上海天膠31日震蕩走低，與東京膠走勢(shì)類(lèi)似，主力607合約期價(jià)沖高回落，再度考驗(yàn)2萬(wàn)整數(shù)關(guān)口，預(yù)計(jì)上海天膠將繼續(xù)下尋支撐。

國(guó)際市場(chǎng)，東京膠價(jià)寬幅震蕩，市場(chǎng)分歧加劇，多空主力開(kāi)始增倉(cāng)，三大主力多頭3月30日凈多單為11114張，三大空頭凈空單為8108手，多頭還是占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。東京膠價(jià)中期調(diào)整仍未有結(jié)束的跡象�；�本面上，日本天膠庫(kù)存大幅增加，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，日本民間倉(cāng)庫(kù)生膠庫(kù)存由3月10日的1.2522萬(wàn)噸，大增21%至1.5144萬(wàn)噸，自2005年3月底以來(lái)最高庫(kù)存水平。TOCOM市場(chǎng)庫(kù)存同步大幅增加，截至3月20日，煙膠庫(kù)存上升2503噸至10613噸，增幅為31%。目前產(chǎn)膠區(qū)將由淡季轉(zhuǎn)變?yōu)橥�季，其中東南亞產(chǎn)區(qū)將結(jié)束為期兩個(gè)月的旱季，進(jìn)入年中雨季，天膠產(chǎn)量將恢復(fù)性地增長(zhǎng)30%至40%。因此，東京膠短期內(nèi)面臨現(xiàn)貨壓力而進(jìn)行調(diào)整。

國(guó)內(nèi)方面，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，前期由于膠價(jià)暴漲導(dǎo)致許多船期延遲交貨，這導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)到貨量增加，而且許多進(jìn)口膠成本遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格，所以在銷(xiāo)區(qū)出現(xiàn)部分膠商低價(jià)銷(xiāo)售。這些年中國(guó)從越南進(jìn)口天膠的數(shù)量大幅增加，越南膠對(duì)膠價(jià)的沖擊比往年要明顯，越南膠一直以?xún)r(jià)格優(yōu)勢(shì)搶占中國(guó)市場(chǎng)，這也導(dǎo)致在落葉期時(shí)間段，越南膠的開(kāi)割成為壓制中國(guó)國(guó)內(nèi)膠價(jià)的另一個(gè)重要因素。供應(yīng)恢復(fù)的預(yù)期還沒(méi)有真正在市場(chǎng)中發(fā)揮作用，因此，近期膠價(jià)走勢(shì)不容樂(lè)觀。國(guó)產(chǎn)膠年后銷(xiāo)售一直處在相對(duì)低迷的狀態(tài)，加上農(nóng)墾調(diào)低掛單價(jià)格和部分期貨膠進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售，國(guó)產(chǎn)膠價(jià)上漲壓力不容忽視，即使外盤(pán)膠價(jià)反彈，國(guó)產(chǎn)膠的上漲空間也不大。海南、云南農(nóng)墾均已經(jīng)將掛單價(jià)格調(diào)低至2萬(wàn)元整數(shù)關(guān)口以下，這可能也在一定程度上確立了2萬(wàn)元以上的高價(jià)區(qū)間，隨著膠價(jià)調(diào)整的延續(xù)，國(guó)產(chǎn)膠價(jià)可能會(huì)逐漸脫離這一價(jià)格區(qū)間，繼續(xù)向下尋找支撐。

從技術(shù)上看，上海天膠期價(jià)震蕩走低，主力607合約期價(jià)沖高回落，再度考驗(yàn)2萬(wàn)整數(shù)關(guān)口，技術(shù)上有繼續(xù)走軟的跡象。上海期貨交易所庫(kù)存繼續(xù)減少，對(duì)期價(jià)將有所支撐，截至3月31日，上海天然橡膠庫(kù)存減少了2300噸，為43895噸。上海天膠將繼續(xù)下尋支撐。