隨著近期多只基金獲準(zhǔn)發(fā)行，困擾基金業(yè)的基金經(jīng)理人才荒問(wèn)題隨著新基金的發(fā)行而日顯突出。在基金經(jīng)理不足的情況下，基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象愈演愈烈，節(jié)前獲批的兩只股票基金建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力和南方盛元紅利的基金經(jīng)理均由老基金經(jīng)理兼任。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前同時(shí)參與管理兩只及以上基金的基金經(jīng)理多達(dá)49人，管理基金數(shù)占基金總數(shù)的三分之一。有的基金經(jīng)理甚至同時(shí)參與3只 、4只基金的管理。

　　“一拖多”愈演愈烈

　　新春剛過(guò)，基金經(jīng)理即迎來(lái)跳槽季。廣發(fā)基金公司上周五公告，經(jīng)該公司董事會(huì)通過(guò)，同意何震辭去廣發(fā)策略優(yōu)選混合型基金的基金經(jīng)理職務(wù)。何震是一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理，他將前往上海投身私募。

　　為了填補(bǔ)何震離職后的空缺，廣發(fā)基金同時(shí)決定，聘任馮永歡擔(dān)任廣發(fā)策略優(yōu)選基金經(jīng)理，增聘許雪梅擔(dān)任廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金經(jīng)理，廣發(fā)穩(wěn)健基金由馮永歡和許雪梅共同管理。這樣，馮永歡將“雙肩挑”，同時(shí)擔(dān)任廣發(fā)穩(wěn)健和廣發(fā)優(yōu)選兩只基金的基金經(jīng)理。

　　而在停止了5個(gè)月之后，新基金的發(fā)行節(jié)奏開(kāi)始步入正軌，繼節(jié)前批準(zhǔn)創(chuàng)新封基建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力和開(kāi)放式基金南方盛元紅利之后，證監(jiān)會(huì)又于上周批準(zhǔn)兩只開(kāi)放式股票基金和一只債券基金發(fā)行。

　　值得注意的是，建信優(yōu)勢(shì)基金的基金經(jīng)理陳鵬同時(shí)也是建信優(yōu)化配置基金的經(jīng)理，而南方盛元紅利的基金經(jīng)理陳鍵自2006年3月16日起一直是基金天元的基金經(jīng)理。

　　在新基金發(fā)行步入正常的情況下，基金經(jīng)理的供給卻依然短缺，“一拖多”現(xiàn)象便漸成常態(tài)。

　　實(shí)際上，基金經(jīng)理“一拖多”的情況在各家公司都普遍存在。據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，同時(shí)參與管理兩只及以上基金的基金經(jīng)理多達(dá)49人，管理基金數(shù)占基金總數(shù)的三分之一。

　　不少基金經(jīng)理管理的基金數(shù)還超過(guò)兩只，如國(guó)泰基金的何江旭同時(shí)獨(dú)自擔(dān)任國(guó)泰回報(bào)、國(guó)泰金牛和國(guó)泰金鷹三只偏股基金的基金經(jīng)理，嘉實(shí)的劉天君同時(shí)管理嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)、嘉實(shí)成長(zhǎng)和基金泰和，招商基金的張冰同時(shí)擔(dān)任招商優(yōu)質(zhì)、招商先鋒和招商核心三只基金的基金經(jīng)理，招商基金的胡軍華更是同時(shí)管理招商平衡、招商股票、招商債券和招商增利四只基金。

　　資產(chǎn)配置雷同

　　基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象導(dǎo)致的直接后果是同一基金經(jīng)理管理的基金在投資上的雷同。

　　基金季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不少被同一基金經(jīng)理管理的偏股基金在資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和個(gè)股投資方面具有極大的相似性。一只基金完全可以看成是另一只基金的仿制品。

　　記者選取26對(duì)被同一基金經(jīng)理管理的主動(dòng)型偏股基金，對(duì)每對(duì)基金的前十大重倉(cāng)股的數(shù)量和比例、行業(yè)配置比例等因素進(jìn)行綜合考量，計(jì)算出同一基金經(jīng)理管理基金的股票投資相似度。

　　從基金相似度來(lái)看，有20對(duì)基金相似度超過(guò)60％，占比高達(dá)77％，其中，招商旗下的招商平衡和招商股票，銀華基金旗下的銀華優(yōu)選和銀華優(yōu)質(zhì)，上投摩根旗下的上投內(nèi)需和上投阿爾法三對(duì)基金相似度較高，均達(dá)到90％。去年四季末招商平衡和招商股票前十大重倉(cāng)股有九只相同，行業(yè)配置比例也相差不大。銀華優(yōu)選和銀華優(yōu)質(zhì)有八只重倉(cāng)股相同，股票倉(cāng)位和行業(yè)配置如出一轍。上投內(nèi)需和上投阿爾法有八只重倉(cāng)股重合，行業(yè)配置情況類似。

　　此外，融通先鋒和融通成長(zhǎng)、國(guó)泰金鼎和基金金泰、華夏成長(zhǎng)和華夏藍(lán)籌的相似度達(dá)到80％，如基金金泰和國(guó)泰金鼎有七只重倉(cāng)股重合。

　　分析人士認(rèn)為，造成這種現(xiàn)象的原因，一方面，基金經(jīng)理個(gè)人的精力畢竟有限，基金經(jīng)理是典型的高智力、高經(jīng)驗(yàn)和高壓力“三高”職業(yè)，管理好一只基金是一件非常困難的事情，雙肩挑的基金經(jīng)理根本就沒(méi)有多少精力尋找更多的投資品種，兩只基金投資上的雷同就在所難免。另一方面，一些知名基金經(jīng)理如孫延群、王新艷、呂一凡、魏東等在一只基金的投資上取得了很大成功，他們便很自然會(huì)將這種成功投資復(fù)制到另一只基金上。

　　還有分析人士擔(dān)心，同一基金經(jīng)理管理兩只基金，基金經(jīng)理是否會(huì)有所偏重，是否存在利益輸送？對(duì)此，某基金研究人士認(rèn)為，不排除基金經(jīng)理的道德風(fēng)險(xiǎn)，不公平對(duì)待兩只基金持有人利益的行為也有可能發(fā)生。