國(guó)際原油期貨價(jià)格在上周四一度因土耳其輸油管爆炸而需要關(guān)閉引發(fā)對(duì)供應(yīng)的憂慮而反彈至120美元關(guān)口，周五時(shí)隨之而來(lái)的有是一輪跌幅逼近5美元的下跌。油價(jià)下行調(diào)整趨勢(shì)未改的市況之下，PTA期貨市場(chǎng)繼續(xù)刷現(xiàn)做出反應(yīng)，本周一PTA現(xiàn)貨再度大幅下跌，主力合約TA809以8888點(diǎn)較周五結(jié)價(jià)低160點(diǎn)開(kāi)盤，之后繼續(xù)振蕩下滑，最低至8792點(diǎn)，午盤曾一度上行，但未能突破早盤的最高點(diǎn)8950點(diǎn)，尾市收于8880點(diǎn)，較周五結(jié)價(jià)下跌168點(diǎn)，結(jié)算價(jià)8852點(diǎn)，成交量110364手，減倉(cāng)10462手至124578手。而在市場(chǎng)消息面表現(xiàn)十分敏感的時(shí)期，期貨價(jià)格大幅下跌直接導(dǎo)致已經(jīng)迷失方向的現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)以跟跌示意。周一開(kāi)盤之后，PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨市場(chǎng)一般賣家報(bào)價(jià)迅速下調(diào)至8700-8800元/噸，江蘇等地部分聚酯企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)有適度詢盤意向，但是還盤價(jià)格僅在8500元/噸附近，而市場(chǎng)主流成交商談最終在8600-8650元/噸左右達(dá)成。雖然市場(chǎng)反饋內(nèi)盤現(xiàn)貨貨源相對(duì)有限，但是面對(duì)來(lái)自聚酯企業(yè)零散的補(bǔ)單行為，現(xiàn)貨市場(chǎng)似乎找不到來(lái)自需求方面的有效支撐。外盤方面，在繼前期保稅現(xiàn)貨銷售壓力明顯之后，因連續(xù)一個(gè)半月多來(lái)外盤貨源未能像樣履行，外商似乎也面臨著巨大的銷售壓力，特別是在PX8月結(jié)算定位如何未能確實(shí)，但以現(xiàn)在現(xiàn)狀來(lái)看低結(jié)似乎也未必沒(méi)有可能之下，近期一部分船貨現(xiàn)貨報(bào)盤開(kāi)始增多，今日臺(tái)韓船貨報(bào)價(jià)多降至1090-1100美元/噸一線，主流商談水平1080-1090美元/噸，整體而言，來(lái)自買方市場(chǎng)稀疏的表現(xiàn)使得船貨和保稅PTA近期供應(yīng)似乎仍處于相對(duì)過(guò)剩狀態(tài)。

    反觀終端紡織行業(yè)，8月份里雖是奧運(yùn)會(huì)召開(kāi)的盛大時(shí)刻，但是不可否認(rèn)，受到奧運(yùn)期間環(huán)保等措施的執(zhí)行，環(huán)太湖流域包括奧運(yùn)承辦城市之一的上海地區(qū)覆蓋200公里以內(nèi)的印染廠、噴水織機(jī)等污染相對(duì)嚴(yán)重的行業(yè)均有面臨限產(chǎn)整改的情況。另一方面，7-8月本身就是紡織行業(yè)內(nèi)需傳統(tǒng)的春夏季面料與秋冬季面料青黃不接的換季時(shí)節(jié)，而在以往這一時(shí)段一部分紡織品出口外單往往會(huì)促使紡織行業(yè)淡旺季的差距有所縮小，但是從今年的形勢(shì)來(lái)看，因次貸危機(jī)等影響的擴(kuò)散和深入，最終的確已經(jīng)影響到全球市場(chǎng)對(duì)于紡織產(chǎn)品的需求量，這也是影響上半年來(lái)紡織行業(yè)下游需求難以有效激發(fā)的首要原因。而7月出口數(shù)據(jù)近日新鮮出臺(tái)，其中據(jù)統(tǒng)計(jì)，服裝及衣著附件出口624.9億美元，增長(zhǎng)3.4%，但比2007年同期回落19.6個(gè)百分點(diǎn)；紡織紗線、織物及制品出口378.7億美元，增長(zhǎng)24.4%，加快11.9個(gè)百分點(diǎn)；鞋類出口165.5億美元，增長(zhǎng)14.2%，回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。而回顧1-6月半年數(shù)據(jù)，其中全國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口838.51億美元，同比去年增長(zhǎng)11.11％，當(dāng)然較之2007年水平相比回落近8個(gè)百分點(diǎn)左右，且這一過(guò)程中，受人民幣累計(jì)升值逾6個(gè)百分點(diǎn)，包括國(guó)內(nèi)諸如人工、輔料、運(yùn)輸?shù)鹊戎T多綜合成本均有明顯增長(zhǎng)，一定程度上也抬高了紡織品出口的平均單價(jià)，因此從這一意義上看，其實(shí)2008年紡織品服裝如果從量的角度來(lái)衡量，實(shí)際已經(jīng)出現(xiàn)較低增長(zhǎng)或增長(zhǎng)停滯的困局。

    上下游消息面均落空之下，近期聚酯產(chǎn)品整體表現(xiàn)繼續(xù)低量下跌，周末以來(lái)江浙一帶滌絲工廠產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)有一二百元/噸不等下跌，同時(shí)產(chǎn)品下跌過(guò)程中，一般企業(yè)產(chǎn)銷仍然表現(xiàn)疲弱，周末時(shí)主流大廠產(chǎn)銷仍在7-9成左右波動(dòng)，少數(shù)大廠甚至一度僅5成附近。當(dāng)前POY150D/48F主流售價(jià)已經(jīng)下跌至11600-11700元/噸現(xiàn)款出廠，而以當(dāng)前PTA、MEG現(xiàn)貨8700、7500元/噸價(jià)格核算，當(dāng)前仍能維持四五百元/噸左右的正現(xiàn)金流，當(dāng)然如按前期庫(kù)內(nèi)原料計(jì)算，實(shí)際盈利狀況也要大打折扣；半光切片一般工廠主流成交價(jià)也多降至10400-10600元/噸三月承兌，按當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格核算切片生產(chǎn)也已陷入虧損。但是受資金短缺的影響，今日浙江市場(chǎng)個(gè)別聚酯企業(yè)最低甚至在10100元/噸現(xiàn)款送到價(jià)位拋售數(shù)日后交割的期貨現(xiàn)貨，雖然從數(shù)量上看對(duì)整個(gè)市場(chǎng)未必會(huì)有過(guò)大的沖擊，但是行情下跌之際，此類低價(jià)成交消息無(wú)疑對(duì)市場(chǎng)的震撼力是十分巨大的。從這一意義上講，當(dāng)前從聚酯原料到下游產(chǎn)品之間都在經(jīng)歷在降價(jià)行情的怪圈，這一方面的確受到油價(jià)暴跌的負(fù)面影響，此外的的確確雖然眾多的聚酯企業(yè)大幅減產(chǎn)限產(chǎn)，但是面對(duì)當(dāng)前疲弱的終端需求，聚酯企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存繼續(xù)明顯上升，據(jù)悉蕭紹地區(qū)少數(shù)大廠DTY、FDY庫(kù)存再度升至歷史高位。因此在原料行情走弱、市場(chǎng)心態(tài)低迷的大環(huán)境之下，聚酯企業(yè)對(duì)于PTA的采購(gòu)欲望遲遲不能集中兌現(xiàn)。

    而從當(dāng)前的情況來(lái)看，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注著8月PX合同結(jié)算定位出臺(tái)的消息。從當(dāng)前的消息面來(lái)看，PX供應(yīng)商意向價(jià)位仍希望在1400美元/噸以上，但是在原油價(jià)格大幅下跌且繼續(xù)有走低可能之下，相信PTA供應(yīng)商對(duì)于此類價(jià)格仍然缺乏商談興趣。畢竟以1400美元/噸的價(jià)格核算，外盤PTA的成本售價(jià)至少要在1080-1110美元/噸左右，而在這一價(jià)位啟動(dòng)行情，實(shí)則對(duì)于PTA行業(yè)來(lái)說(shuō)其向上的想像空間和高度應(yīng)當(dāng)均有限，畢竟在原油價(jià)格上行至147美元的歷史關(guān)口之際，PTA現(xiàn)貨要沖破1200美元/噸關(guān)口也面臨著巨大的壓力，而在當(dāng)前的1100美元/噸價(jià)位啟動(dòng)相信其反彈的力度也十分有限。從這一意義上理解，“舍不得孩子套不到狼”，PTA供應(yīng)商如果一味的拘泥與對(duì)于7月PTA價(jià)格或成本的盤算，那么相信對(duì)于后面行情的判斷也會(huì)愈發(fā)迷失。而從當(dāng)前的情況來(lái)看，如何將8月PX合同商談至為自身行業(yè)能夠騰出一定空間之后，才能夠?yàn)榭赡艿姆磸椥袠I(yè)做好鋪墊。畢竟9-10月傳統(tǒng)的紡織旺季預(yù)期之下，聚酯企業(yè)甚至下游的加彈廠、織布廠在預(yù)期成本風(fēng)險(xiǎn)有所降低之下，勢(shì)必會(huì)介入市場(chǎng)囤貨采購(gòu)，當(dāng)然這一前提并不一定是要求行情在短期之內(nèi)大幅的下跌，但是必須是要求為一波反彈行情的時(shí)間、空間窗口能夠創(chuàng)造出一定的想像余地。