在業(yè)界，有這樣一個段子：中小企業(yè)站在10樓，由于資金緊缺餓得奄奄一息；而投資基金站在20樓，袋子里滿滿的都是錢。中小企業(yè)喊：資金，你下來吧，我需要錢；基金也喊：企業(yè)，你上來吧，我給你錢。但是誰都動不了�！　≠Y金，對于中小企業(yè)來講，是生存發(fā)展的血脈，但由于創(chuàng)業(yè)初始的種種不確定性及高風(fēng)險、低資產(chǎn)的企業(yè)狀態(tài)，難以以抵押的模式獲得融資，尤其在銀根緊縮的宏觀經(jīng)濟背景下，從銀行獲得貸款非常困難。而活躍于民間的投資基金，似乎給資金緊張的中小企業(yè)帶來一線光明，但實際情況正如上面段子所講，這些來自陌生人的錢對于大部分中小企業(yè)而言，似乎仍是個“畫餅充饑”的夢。

    良好的市場預(yù)期

    廣東賓寶服飾有限公司（以下簡稱“賓寶”）是幸運的，作為休閑服這個傳統(tǒng)行業(yè)中的一員，而非高新技術(shù)企業(yè)，它卻拿到了IDGVC Partners(以下簡稱“IDGVC”)的創(chuàng)業(yè)投資基金。IDGVC負(fù)責(zé)賓寶投資的項目經(jīng)理何昊說：“VC是喜新厭舊的一班人，喜歡新技術(shù)、新市場和新模式。”

    目前，越來越多的成長性企業(yè)獲得投資基金的青睞，其所應(yīng)用的新技術(shù)往往會勾畫出一幅光輝的遠(yuǎn)景，如百度、攜程網(wǎng)、阿里巴巴等。但是，作為成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，如賓寶這樣的休閑服品牌，又何以獲得投資基金？

    事實上，這往往和企業(yè)的某種營銷概念相關(guān)，何昊看重賓寶的，正是其特有商業(yè)模式帶來的市場預(yù)期�！百e寶雖是服裝企業(yè)，但專注于做品牌、做渠道，不會把生產(chǎn)也納進來，這種商業(yè)模式也是我們所看重的�！焙侮徽f，而且賓寶是做休閑服裝的企業(yè)，休閑服這一細(xì)分領(lǐng)域以后會慢慢壯大起來，對我們來講這就是新的市場。通俗而言，就是賓寶讓VC看到了未來能夠賺到的錢。

    不僅僅是市場，投資基金也會關(guān)注具有個性的品牌，以及在現(xiàn)有市場上取得一定突破的新興品牌。同時，一個富有個性和遠(yuǎn)見的企業(yè)老板，也是VC所看重的。比如何昊認(rèn)為賓寶的董事長佘旭錦有著專業(yè)的企業(yè)管理思路，對于休閑服行業(yè)有成熟的認(rèn)識，之前代理過很多休閑品牌，從資歷到人脈都有優(yōu)勢。

    現(xiàn)如今，中國越來越多的傳統(tǒng)行業(yè)受到關(guān)注，尤其是以加盟連鎖作為市場銷售模式的企業(yè)，似乎成了VC投資的信號，如如家連鎖酒店、七天連鎖酒店、小肥羊、真功夫等�！斑B鎖會成為我們關(guān)注的重點，一個重要原因在于服務(wù)與產(chǎn)品是可復(fù)制的，需求是普遍的，市場會擴大，也可以低成本擴張�！焙侮徽f。

    明晰的財務(wù)狀況

    但是，僅有良好的市場預(yù)期還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，美國專業(yè)投資銀行一線資本（以下簡稱“LLC”）的合伙人王雷，在2007年就走訪了300余個項目，其中符合投資條件且有明確意向可以簽訂協(xié)議的企業(yè)大概50家，但資金真正能夠進入企業(yè)的只有3家，原本計劃對中國市場投資的4億美元，一年到頭只投了2000萬美元。而何昊也有此遭遇：“我每年看200多個項目，但能談妥的只有1到2個。”

    何以至此？原來是許多中小企業(yè)的稅務(wù)不規(guī)范、財務(wù)不清晰導(dǎo)致了吸引創(chuàng)投的絆腳石。

    “很多中小企業(yè)是老板娘管財務(wù)，并存在偷稅漏稅的情況，而老板的很多親戚，不管有沒有崗位管理能力，卻霸守著企業(yè)的核心部門�！蓖趵渍f。

    事實上，財務(wù)混亂已經(jīng)成為中小企業(yè)風(fēng)險融資過程中的最大障礙。對于投資基金而言，最關(guān)心的是投資所帶來的遠(yuǎn)期回報，而短時間的盈利能力并不是重要指標(biāo)，關(guān)鍵在于“這筆錢投資給你，你要給我一筆賬看”，以便投資基金根據(jù)數(shù)據(jù)分析為企業(yè)的發(fā)展出謀劃策。

    但是，也有企業(yè)指出，中國的增值稅政策對于勞動密集型企業(yè)來說確實壓力很重。“什么大人物來到公司我都不害怕，就怕稅務(wù)部門�！�

    王雷認(rèn)為，賦稅輕重并不妨礙企業(yè)把自己的財務(wù)報表做得非常規(guī)范，兩者是并不矛盾的。2008年3月，長三角的一家企業(yè)走進王雷的視線，這是一個處于發(fā)展中的民營企業(yè)，生產(chǎn)變壓器上叫做電解銅的核心技術(shù)。但企業(yè)自成立的那一天起，工廠里面沒有任何老板的親人，而且老板認(rèn)為，即便是虧損，也要納稅，企業(yè)可以合理避稅，但不可以偷稅漏稅，財務(wù)報表一定要規(guī)范。佘旭錦也一直堅持不雇傭有血緣關(guān)系的人，從而實現(xiàn)專業(yè)性的公司管理。

    “如果我們認(rèn)為一個企業(yè)沒有什么問題，不偷稅漏稅、財務(wù)報表非常規(guī)范，我們資金到位的時間是兩個月左右。但正是這兩點，對于很多的中小企業(yè)來說是非常困難的�！蓖趵渍f。

    開放的合作心態(tài)

    而對于投資基金們來講，目前最為困惑的是中國的中小企業(yè)家如何以更為開放的心態(tài)去面對全球的資本。尤其是作為風(fēng)險投資，不僅簡單地限于給企業(yè)提供發(fā)展資金，同時，也會要求其附加價值，而諸多條款往往令企業(yè)家們心存疑慮。

    “很多企業(yè)在和風(fēng)投簽訂合作協(xié)議的時候，腿就軟了，由于我們是股權(quán)投資，企業(yè)會認(rèn)為我們每年注資卻不需要支付利息，只要一點股權(quán)，且是不控股的，害怕其中有陷阱。”王雷說。

    但是，對于中小企業(yè)而言，商場多黑洞，小心總不是壞事。所以，投資基金和企業(yè)在第一次接觸的過程中，喜歡有雙方都認(rèn)識的人幫忙介紹，這種類似于“相親”的模式，一方面減少投資基金的前期考察成本，另一方面也減少企業(yè)對于投資基金的顧慮。正如佘旭錦與何昊，正是通過熟人的引薦，在2007年的某一天相識的。

    “2007年，我就一直很想找個合作伙伴。當(dāng)時也有跟一些民間企業(yè)接觸，但最后還是放棄了，主要是覺得這些企業(yè)不夠規(guī)范，主要意圖是分得利潤，對企業(yè)的發(fā)展沒有太大的推動作用。”佘旭錦指出，賓寶要發(fā)展，還缺乏人才，包括擅長運作的財務(wù)總監(jiān)、有海外經(jīng)驗的品牌總監(jiān)等，甚至包括公司的戰(zhàn)略會議都要有指導(dǎo)，而VC不僅能為企業(yè)推薦人才，也在一定程度上校正了運營的慣性思維。

    投資基金不僅簡單地限于給企業(yè)提供資金，也會利用各方面的專家，在戰(zhàn)略及經(jīng)營管理上提供相關(guān)的咨詢，如資源、思路、整個營銷理念等，“我們立志幫助企業(yè)發(fā)展，使企業(yè)不走彎路，還能吸引更多優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人，也會在其過程中促成管理制度的完善�！焙侮徽f。

    “風(fēng)險投資者為了以后能把企業(yè)的股份賣個好價錢，或者上市，他們會全程參與促進企業(yè)的發(fā)展。這樣會逼迫企業(yè)更加完善、規(guī)范，建立良好的企業(yè)預(yù)算機制和管理層的激勵機制等等。”佘旭錦已經(jīng)打好了企業(yè)的“小算盤”。