【中國(guó)鞋網(wǎng)】4月8日一開(kāi)盤(pán)，百麗（01880.HK）上演驚險(xiǎn)“過(guò)山車(chē)”：開(kāi)盤(pán)5分鐘內(nèi)由4.70港元，突然一路拉高到8港元，漲幅超過(guò)70%；在接下來(lái)的5分鐘內(nèi)，股價(jià)又迅速跌落到4.8港元，一切歸入平靜。交易記錄顯示，8港元的成交量為25000股，僅此一筆。當(dāng)日，百麗股價(jià)最低跌至4.63港元，收盤(pán)報(bào)4.70港元，無(wú)升跌。

　　問(wèn)題是，瞬間沖高又回落背后，究竟發(fā)生了什么？

　　交銀國(guó)際在香港研究商業(yè)零售行業(yè)的分析師葉建中接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析，百麗在當(dāng)日并無(wú)特別消息。股價(jià)異動(dòng)是發(fā)生在開(kāi)市后的前十分鐘內(nèi)，股價(jià)從5港元左右升至8港元，成交只有一百多萬(wàn)股，比重不高，因此可能并非正常交易，原因可能是有機(jī)構(gòu)投資者早前賣(mài)空，股價(jià)上升后錄得虧損但沒(méi)有補(bǔ)倉(cāng)，被其經(jīng)紀(jì)強(qiáng)行買(mǎi)入股票平倉(cāng)，應(yīng)該不會(huì)是傳統(tǒng)基金買(mǎi)盤(pán)。

　　葉建中說(shuō)，交易一開(kāi)始，下到交易所的買(mǎi)賣(mài)單并不多，而且買(mǎi)賣(mài)單之間相距很多個(gè)價(jià)位，一般來(lái)說(shuō)如果是經(jīng)紀(jì)強(qiáng)行買(mǎi)入股份平空倉(cāng)，就會(huì)以市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)入，即使在高位接盤(pán)，也會(huì)一直買(mǎi)到平空倉(cāng)所需數(shù)量，這導(dǎo)致前10分鐘的股價(jià)波動(dòng)很大。他表示，百麗已被列入可以賣(mài)空的股票之列，一般的基金不會(huì)以這樣的價(jià)格高位接盤(pán)，有可能是對(duì)沖基金此前賣(mài)空后又被強(qiáng)行平倉(cāng)的結(jié)果。

　　葉建中說(shuō)，早在1月22日，百麗被賣(mài)空約1370萬(wàn)股，當(dāng)天收盤(pán)價(jià)格在3.05港元，占當(dāng)天成交金額的40%，但當(dāng)時(shí)被賣(mài)空的原因，更多的在于投資者憂(yōu)慮消費(fèi)股前景，賣(mài)空的交易比較多，當(dāng)天李寧、百盛的賣(mài)空交易亦非常活躍。

　　除此之外，在3月25日，百麗被賣(mài)空350萬(wàn)股，3月26日被賣(mài)空450萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)價(jià)格在4.10港元左右，賣(mài)空成交額占25、26日成交的16%-20%。而這兩天賣(mài)空的原因，則可能是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者選擇了在百麗公布業(yè)績(jī)后。24日，百麗公布業(yè)績(jī)，2008年全年盈利20.1億元，比上年增2%，但即使這樣，在公布業(yè)績(jī)當(dāng)天，百麗的股票還是上漲了7%。

　　“可能有投資者認(rèn)為百麗公布的08年的業(yè)績(jī)遜于他們的預(yù)期，所以25、26日該股票還是被賣(mài)空�！比~建中說(shuō)。

　　從百麗的年報(bào)中可以看到，08年，百麗的毛利率為51.7%，經(jīng)營(yíng)溢利率12.8%，與2007年的15%相比，出現(xiàn)下跌，純利率為11.2%，07年為17%，也出現(xiàn)下跌。

　　而野村證券研究消費(fèi)行業(yè)的分析師Peter Tang在接受本報(bào)記者咨詢(xún)時(shí)表示，一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等消息，才會(huì)出現(xiàn)股價(jià)的非正常波動(dòng)，但目前市場(chǎng)沒(méi)有關(guān)于百麗這方面的消息，而百麗今日股價(jià)的離奇波動(dòng)，與公司本身可能并無(wú)關(guān)系，最近關(guān)于百麗的消息，也不過(guò)是百麗可能在下周公布3月份的銷(xiāo)售情況，但他對(duì)葉建中的說(shuō)法持肯定態(tài)度，表示有這方面的可能。

　　而對(duì)于09年的消費(fèi)行業(yè)的走向，葉建中也表示，1、2月份數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)增速明顯放緩，至只有15.2%，而去年12月為19%，因此展望消費(fèi)行業(yè)今年盈利增長(zhǎng)動(dòng)力比較低，不排除部分公司可能出現(xiàn)盈利倒退的情況。

　　8日傍晚，百麗發(fā)表聲明，表示不知悉股價(jià)異動(dòng)原因，且目前無(wú)收購(gòu)或變賣(mài)的商談或協(xié)定。