【中國(guó)鞋網(wǎng)】公司產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)轉(zhuǎn)好

　　與一季度相比，二季度公司產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)了5000元/噸左右，下游需求轉(zhuǎn)暖，產(chǎn)品供應(yīng)緊張，開(kāi)工率明顯上升，從一季度的60%左右提高了100%。二季度，下游需求有所轉(zhuǎn)暖，北方市場(chǎng)上升，家電下鄉(xiāng)明顯刺激了冰箱、熱水器料的需求。另外，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家MDI需求轉(zhuǎn)好，公司出口形勢(shì)不錯(cuò)，但價(jià)格低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

    產(chǎn)品價(jià)格有所反彈

    近期，MDI價(jià)格出現(xiàn)了反彈，聚合MDI漲到了16000-16500元/噸左右，純MDI漲到了20000-20500元/噸左右，比一季度低點(diǎn)高5000元/噸左右。導(dǎo)致價(jià)格上漲的原因主要有三點(diǎn)：一是原料價(jià)格上漲。一季度苯胺價(jià)格漲幅比較大。二是下游需求轉(zhuǎn)暖，氨綸、鞋底原液、冰箱、管道保溫以及出口都有所好轉(zhuǎn)。三是廠商集中檢修。除煙臺(tái)萬(wàn)華外，5、6月份還有上海和日本、韓國(guó)廠商檢修。集中檢修導(dǎo)致供應(yīng)緊張。

    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)

    預(yù)計(jì)2009、2010、2011年公司每股收益分別為0.81元、0.98元和1.29元。按目前股價(jià)計(jì)算，公司2009年動(dòng)態(tài)市盈率為20.73倍，估值基本合理，給予持有評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    近期，MDI價(jià)格雖有反彈，但仍有反復(fù)可能。價(jià)格波動(dòng)將影響公司業(yè)績(jī)。