中國(guó)鞋網(wǎng)11月28日訊，本周的三根大陰線盡管沒有徹底破壞2639點(diǎn)以來的中期上升趨勢(shì)，但成交額的大幅放大還是給市場(chǎng)心理造成了一定的負(fù)面影響。對(duì)于自8月4日3478點(diǎn)開始的大盤走勢(shì)，筆者曾經(jīng)定義為“耐克走勢(shì)”，2639點(diǎn)開始就是耐克向上一鉤的起點(diǎn)。目前看，這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)，3478點(diǎn)相信依舊很難成為年內(nèi)高點(diǎn)。也就是說，“耐克上漲”現(xiàn)在還沒有走完，但后續(xù)力量可能并沒有市場(chǎng)預(yù)想的那么足。

　　對(duì)于現(xiàn)在市場(chǎng)所體現(xiàn)出的兩大顯著特點(diǎn)，在多空雙方眼里有著不同的解讀。

　　首先是題材股的活躍。雖然指數(shù)腳步蹣跚，但個(gè)股活躍度有增無減，相當(dāng)數(shù)量個(gè)股的價(jià)位不僅早就越過了3478點(diǎn)，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了6124點(diǎn)時(shí)的水平。在多方看來，個(gè)股的活躍表明資金的信心，更說明市場(chǎng)不缺跟風(fēng)者，哪怕是擊鼓傳花，也都堅(jiān)信自己不會(huì)是最后一棒。而在空方眼中，這種空中樓閣一樣的炒作無異于刀口嗜血，一旦整體風(fēng)向發(fā)生改變，可能連跑的機(jī)會(huì)都沒有。

　　其次是權(quán)重股的集體失語�！皾q時(shí)踏步、跌時(shí)領(lǐng)跑”的權(quán)重股直接導(dǎo)演了指數(shù)的碌碌無為，否則以現(xiàn)在個(gè)股的整體表現(xiàn)，3478點(diǎn)早就不是年內(nèi)高點(diǎn)。多方自然認(rèn)為，權(quán)重股的踏步直接封殺了大盤的下跌空間，“金融類AH股價(jià)大面積倒掛”的消息，更從一個(gè)側(cè)面說明了這種封殺的有效性。但空方更愿意相信，這種踏步是無奈和被動(dòng)的，一旦高估值的題材股折頭，那么權(quán)重股同樣不會(huì)逆勢(shì)而為，最多是跌幅小于題材股罷了。到那時(shí)，倒掛與否早就不再重要。

　　多空雙方的看法都有其合理性，在筆者看來，“題材股繼續(xù)活躍、權(quán)重股逐步熱身”應(yīng)是近期很難有根本改變的趨勢(shì)。

　　既然是擊鼓傳花的游戲，那么不論傳了多少人，最終總是要有人埋單的，而一旦有人埋了單，那么在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，是不會(huì)再有人去“解放全人類”的。以目前題材股炒作的熱度看，狂歡集結(jié)號(hào)早已吹響，資金會(huì)把某些利好消息無限放大，為自己將來的出逃盡可能地留足股價(jià)空間，于是旱地拔蔥走勢(shì)不斷出現(xiàn)。但投資者需要注意的是，炒題材是一直存在于市場(chǎng)中的，差異只是波及范圍的大小和題材的階段性改變。所以在堅(jiān)決回避旱地拔蔥式個(gè)股的同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注和參與題材炒作，才能獲得超額收益。

　　一則有關(guān)中國(guó)銀行(4.04,-0.09,-2.18%)千億再融資的謠言壓垮了周二的大盤，這說明市場(chǎng)的脆弱和敏感，更何況“短期和暫無”并不能從根本上消除市場(chǎng)疑慮，但上市銀行再融資是否足以抗衡不斷向好的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面？再融資熱潮是否真的會(huì)壓垮當(dāng)前市場(chǎng)？還需各位自己權(quán)衡。

　　國(guó)際投行現(xiàn)在紛紛唱多，這種聲音不可能是簡(jiǎn)單的“拍腦袋”。他們會(huì)更加重視宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和熱錢的流動(dòng)狀態(tài)。有大行表示，最近兩個(gè)月國(guó)內(nèi)的M1增長(zhǎng)量超出了M2，表明存款活期化的傾向。而變?yōu)榛钇诖婵畹哪康模�就是到股市和樓市去投資。數(shù)據(jù)顯示M1比M2高，同時(shí)也表明未來幾個(gè)月股市的流動(dòng)性是非常充裕的，這意味著今年年末以前，股市的表現(xiàn)會(huì)非常優(yōu)秀。

　　試想，如果熱錢進(jìn)入A股市場(chǎng)，雖然不排除湊熱鬧、炒作題材股的可能性，但其主要目標(biāo)一定是，與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展聯(lián)系更為密切的大盤權(quán)重股。因?yàn)槠渫顿Y是有紀(jì)律的，不可能類似國(guó)內(nèi)游資那樣“想打到哪，就打到哪”。此外，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金同樣會(huì)實(shí)施調(diào)倉舉動(dòng)。當(dāng)其所持有的中小市值個(gè)股的股價(jià)不斷上升后，出于獲利和安全考慮，減持題材股應(yīng)是難以避免的行為，而減持出來的資金若出于倉位考慮，那么回流顯著處于市場(chǎng)估值低端的大盤權(quán)重股，應(yīng)是大概率事件。這也是筆者之所以認(rèn)為“權(quán)重股會(huì)逐步熱身”的一個(gè)理由。

　　由于題材股階段性過熱，再加上權(quán)重股難以有超預(yù)期的想像空間，同時(shí)還需要真金白銀的流入，所以三根大陰線后的大盤可能會(huì)相對(duì)弱勢(shì)，過渡也需要時(shí)間。另外，迪拜事件將成為影響近期外圍市場(chǎng)的一個(gè)重要因素，大家需要密切關(guān)注�！澳涂松蠞q”的后期或許上升斜率會(huì)更平緩。

　　炒題材是一直存在于市場(chǎng)中的，差異只是波及范圍的大小和題材的階段性改變。所以在堅(jiān)決回避旱地拔蔥式個(gè)股的同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注和參與題材炒作，才能獲得超額收益