【中國鞋網(wǎng)-鞋材輔料新聞】方正證券分析師發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，皮革專業(yè)市場(chǎng)的迅速發(fā)展主要以產(chǎn)業(yè)集群的形成為基礎(chǔ)，而隨著海寧皮革專業(yè)市場(chǎng)的形成和規(guī)�；�，專業(yè)市場(chǎng)對(duì)皮革產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)也日趨凸顯。經(jīng)過多年發(fā)展，海寧已成為全國最重要的皮革生產(chǎn)基地和集散中心，皮革服裝產(chǎn)量、皮革交易量和皮革服裝外貿(mào)出口供貨值均位列全國第一；而“海寧中國皮革城”是全國最大的皮革專業(yè)市場(chǎng)之一，商品交易額位居全國皮革專業(yè)市場(chǎng)第二，輻射范圍涵蓋整個(gè)長三角。二者之間的良性互動(dòng)已經(jīng)形成，品牌優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升公司的渠道價(jià)值。

    公司2009年之前的兩次擴(kuò)張主要集中在市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張，而隨著三期、四期項(xiàng)目的開業(yè)，公司產(chǎn)業(yè)鏈開始逐步向下游延伸，擴(kuò)張的重點(diǎn)由規(guī)模轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)和升級(jí)，公司的渠道價(jià)值將隨著這一升級(jí)得以進(jìn)一步提升。公司對(duì)銷地市場(chǎng)的擴(kuò)張仍然建立在對(duì)皮革制品生產(chǎn)、營銷和交易等環(huán)節(jié)的整合之上，這一模式復(fù)制了海寧中國皮革城的基本優(yōu)勢(shì)，公司連鎖擴(kuò)張空間巨大。公司已從單純的規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向創(chuàng)新、研發(fā)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，銷地市場(chǎng)擴(kuò)張模式潛力巨大。預(yù)計(jì)2010-2012年公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤分別為2.41億元、4.01億元和4.54億元，EPS分別為0.86元、1.43元、1.62元，給予公司“買入”的評(píng)級(jí)。