【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】中國股市疲弱的表現(xiàn)在一定程度上被解釋為和國際板即將推出有關(guān)，這種解釋不無道理，但具體有何影響，還是有必要進(jìn)行一番梳理。

    市場(chǎng)最大的擔(dān)憂，是認(rèn)為國際板的推出會(huì)拉低主板市場(chǎng)的整體估值，這種擔(dān)憂主要源自于兩個(gè)方面。 

    首先，國際板的推出會(huì)起到對(duì)主板市場(chǎng)分流資金的影響。今中國股市面臨較大的融資壓力，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)今年中國股市融資額將超過1萬億元，國際板如果推出并先期融資1100(預(yù)計(jì))億元，對(duì)中國股市的影響就會(huì)雪上加霜。更何況，不僅是股市供給壓力較大，由于緊縮政策和資金價(jià)格扭曲，現(xiàn)在股市的需求增長相當(dāng)乏力。市場(chǎng)供需進(jìn)一步失衡，估值中樞存在下降壓力。

    其次，歐美上市的國際企業(yè)估值普遍低于A股整體估值水平。中國股市的估值歷來是高于成熟市場(chǎng)，其中的原因包括投資渠道單一和新興市場(chǎng)溢價(jià)等。市場(chǎng)習(xí)慣于以H股和A股進(jìn)行估值對(duì)比，A-H股長期以來存在溢價(jià)，但溢價(jià)幅度在近年來已經(jīng)大幅縮減。市場(chǎng)擔(dān)心，國際板上市的股票由于已經(jīng)在歐美或者香港市場(chǎng)上市，其估值存在對(duì)照參考的標(biāo)的，便無法像中國股市那樣賦予太多溢價(jià)。從長期來看，主板市場(chǎng)和國際板市場(chǎng)之間的估值差異會(huì)逐漸縮小甚至消失，就像A-H股已經(jīng)發(fā)生的那樣。