【-鞋企股市】盡管證監(jiān)會(huì)近期推出了一系列措施以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，但新股上會(huì)發(fā)行節(jié)奏仍未放緩，年底再掀新股發(fā)行高潮。同時(shí)，12月A股市場(chǎng)面臨著超過2000億元的“抽血”壓力。

　　新股發(fā)行年底再掀高潮

　　當(dāng)市場(chǎng)還在關(guān)注新華保險(xiǎn)的IPO(首次發(fā)行新股)時(shí)，東吳證券已作為證監(jiān)會(huì)分紅新政后的第一單IPO，迎來上市倒計(jì)時(shí)。此外，陜煤股份、中交股份等也蓄勢(shì)待發(fā)，另外還有40余家已過會(huì)尚未發(fā)行的公司也將趕在年末上場(chǎng)。粗略計(jì)算，12月僅新股合計(jì)發(fā)行股數(shù)就高達(dá)15.6億股。

　　作為即將上市的兩只大盤股，陜煤股份和中交股份的動(dòng)向尤其受到外界關(guān)注。其中，陜煤股份早在8月底便已過會(huì)，擬融資172億元;而中交股份在9月底過會(huì)，擬融資200億元。據(jù)了解，兩只大盤股遲遲沒有上市主要是計(jì)劃縮減此前預(yù)定的融資規(guī)模，以適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)的承受能力。但畢竟上百億元的融資額直逼今年融資最大的中國(guó)水電，已對(duì)市場(chǎng)心理面造成直接的影響。

　　發(fā)行機(jī)制導(dǎo)致熊長(zhǎng)牛短

　　對(duì)于市場(chǎng)承受的重壓，上海證券交易所總經(jīng)理張育軍將矛頭直接對(duì)準(zhǔn)了新股發(fā)行機(jī)制。

　　張育軍指出，新股發(fā)行是資本市場(chǎng)的核心與靈魂，但新股估值定價(jià)系統(tǒng)卻不夠理性。投資者普遍對(duì)高市盈率的可持續(xù)性估計(jì)過于樂觀，因此加強(qiáng)市場(chǎng)機(jī)制自身的培育尤為重要。他認(rèn)為，目前新股發(fā)行機(jī)制下，資本市場(chǎng)參與各方天平過于向控股股東和原始股東傾斜，是中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期熊長(zhǎng)牛短的一個(gè)重要原因。

　　除了對(duì)市場(chǎng)資金面和心理面的雙重壓制，長(zhǎng)期以來，新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象被廣大投資者所詬病。雖然時(shí)下證監(jiān)會(huì)出臺(tái)系列措施劍指新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象，但仍然出現(xiàn)鳳凰傳媒和道明光學(xué)高市盈率發(fā)行的情況。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，要進(jìn)一步改變高市盈率發(fā)行股票的局面必須從多方面入手。如在詢價(jià)過程中，要強(qiáng)化對(duì)詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)情況的市場(chǎng)監(jiān)督，要建立獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的監(jiān)管機(jī)制，淘汰報(bào)價(jià)質(zhì)量較差的詢價(jià)對(duì)象;要進(jìn)一步完善定價(jià)機(jī)制，提高中小投資者在估值定價(jià)過程中的話語權(quán)等等。同時(shí)，目前低迷的市場(chǎng)環(huán)境也為投行提供了一個(gè)很好的反思契機(jī)，加強(qiáng)行業(yè)自律，完善IPO發(fā)行環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)提示也勢(shì)在必行。

　　市場(chǎng)將承受2000億的壓力

　　除了新股的密集發(fā)行，12月還將迎來限售股解禁的高峰。據(jù)記者了解，12月100家公司限售解禁股達(dá)199.24億股，累計(jì)解禁市值約1625.38億元，環(huán)比增長(zhǎng)75.37%。

　　有分析人士認(rèn)為，為避免新股發(fā)行政策調(diào)整，東吳證券、新華保險(xiǎn)、中交股份和陜煤股份四大IPO可能結(jié)伴而行。而大盤股擴(kuò)容將直接對(duì)股票二級(jí)市場(chǎng)形成“抽血”效應(yīng)，若12月間4只大盤股排隊(duì)發(fā)行，在資金面緊張的情況下，加上限售股解禁，低迷的大盤恐怕將承受多重融資壓力。

　　據(jù)目前情況統(tǒng)計(jì)，今年年末趕場(chǎng)上市的15.6億股將給市場(chǎng)帶來超過500億元的壓力，再加上解禁股的1625.38億元，A股面臨超過2000億元的資金壓力。和聚投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李澤剛分析，資金短期流動(dòng)性緊張讓A股如驚弓之鳥，稍有風(fēng)吹草動(dòng)就承受不住。（-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）