麥格理料()跑贏大市評級 目標價7.15元

　　【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】麥格理表示，對李寧明年看法正面，相信大部份與改革渠道計劃相關的負面因素將於今年業(yè)績反映，并相信集團明年下半年或轉盈，估計今年下半年營運虧損為3.56億元人民幣，預期分銷商表現(xiàn)將變得更健康，亦會增加新設計產(chǎn)品的訂單，料明年上半年業(yè)績將見收支平衡，下半年轉盈見1.31億人民幣。該行重申李寧「跑贏大市」評級，建議投資者密切關注該股票明年下半年復蘇預期，目標價由6.5元上調至7.15元，相當於2014年預測市盈率17.7倍，市售率(EV/Sales)為0.95倍。

　　麥格理認為，李寧新管理團隊有助集團轉型，有助改善集團采購及市場營銷等，對集團看法樂觀。一次性現(xiàn)金流出有限，因為大部份為非現(xiàn)金損失，避免額外現(xiàn)金流壓力，截至今年6月底為凈負債狀態(tài)，預期全年凈負債約3.86億元，即凈負債比率19%，相信集團有潛在集資需要以滿足其業(yè)務增長。(中國鞋網(wǎng)-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)