【中國(guó)鞋網(wǎng)-鞋企股市】2012年最熱門首次公開(kāi)募股(IPO)交易之一的主角是中國(guó)零售商唯品會(huì)(VIPshop Holdings)，該公司股票去年3月在紐約證交所上市，到去年末時(shí)，這家公司的股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲了近兩倍。這家總部位于中國(guó)廣州的電子商務(wù)零售商專門從事特賣業(yè)務(wù)，即在網(wǎng)上出售打折商品，直到所推商品售完為止，它賣完一款特價(jià)商品通常要用三到五天。唯品會(huì)的產(chǎn)品只面向會(huì)員出售。

　　該公司目前已經(jīng)成為中國(guó)最大的名牌產(chǎn)品網(wǎng)上折價(jià)銷售商，截至去年12月份，其會(huì)員達(dá)到2,680萬(wàn)，他們中的近500萬(wàn)人在唯品會(huì)買過(guò)某種東西。唯品會(huì)說(shuō)，該公司全部顧客中有近三分之二是回頭客，他們喜歡在唯品會(huì)購(gòu)物時(shí)的“激動(dòng)和興奮”。截至去年12月31日，該公司與5,800個(gè)品牌有合作關(guān)系，不過(guò)只與其中的700個(gè)品牌有獨(dú)家合作關(guān)系。

　　唯品會(huì)去年的營(yíng)收較上一年增長(zhǎng)了兩倍，達(dá)到6.921億美元，這幫助該公司在去年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利。分析師們的平均預(yù)期值是，唯品會(huì)2013年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.2億美元，每股收益68美分;2014年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.9億美元，每股收益1.35美元。唯品會(huì)的股價(jià)仍在快速上漲，最新股價(jià)超過(guò)了28美元，而該公司的股票發(fā)行價(jià)只有6.50美元。唯品會(huì)目前的市值為15億美元。盡管該公司今年3月第二次發(fā)行了股票，而且中國(guó)股票的投資回報(bào)率總體疲弱，唯品會(huì)的股票仍取得了這一不俗表現(xiàn)。

　　中國(guó)人既喜歡名牌產(chǎn)品又想買到便宜貨，其結(jié)果是中國(guó)到處充斥著假冒名牌產(chǎn)品。唯品會(huì)起初曾想出售普拉達(dá)(Prada)和路易威登(LVMH Hennessy Louis Vuitton)等名牌產(chǎn)品，但消費(fèi)者卻認(rèn)為它賣的是假貨。后來(lái)唯品會(huì)發(fā)現(xiàn)它可以專門出售中國(guó)名牌產(chǎn)品和外國(guó)中檔名牌產(chǎn)品。該公司稱它為所售賣產(chǎn)品提供100%的擔(dān)保并承諾客戶可以在購(gòu)貨七天之內(nèi)退貨。唯品會(huì)拒絕談?wù)撛摴�司都出售哪些品牌的產(chǎn)品。

　　但一些問(wèn)題也隨之而來(lái)。一位名叫米夏埃爾?沙普捷(Michel Chapoutier)法國(guó)葡萄酒釀造商最近驚訝地發(fā)現(xiàn)，唯品會(huì)出售的一款襯衫標(biāo)有“M Chapoutier New Dawn Dream”的牌子，他確實(shí)曾將自己的名字印在衣服上以推廣其葡萄酒品牌，但唯品會(huì)出售的卻并非他在網(wǎng)上展示的服裝。雖然沙普捷的發(fā)言人拒絕就此事發(fā)表評(píng)論，但沙普捷對(duì)釀酒業(yè)雜志《葡萄酒觀察家》(Wine Spectator)說(shuō)，他正在調(diào)查是否存在商標(biāo)侵權(quán)問(wèn)題。

　　唯品會(huì)在監(jiān)管部門公開(kāi)備案的有關(guān)該公司第二次股票發(fā)行的文件中承認(rèn)，該公司曾被指控說(shuō)，在其網(wǎng)站上出售的一些產(chǎn)品是假貨，還有一些產(chǎn)品未獲得相關(guān)品牌所有者的授權(quán)。

　　《巴倫周刊》決定到唯品會(huì)的網(wǎng)站上一探究竟。許多商品的照片拍得賞心悅目，展示商品的模特也很漂亮。與此同時(shí)，唯品會(huì)還在銷售芝寶(Zippo)打火機(jī)。但是有些打火機(jī)上有標(biāo)簽，有的只是在底部打上了印記。一個(gè)知名芝寶經(jīng)銷商對(duì)這些打火機(jī)并不熟悉，不過(guò)其他的一些打火機(jī)在他看來(lái)沒(méi)什么問(wèn)題。

　　《巴倫周刊》把一些打火機(jī)圖片發(fā)給賓夕法尼亞州布拉德福德(Bradford)的芝寶總部。芝寶發(fā)言人和公司史研究者仔細(xì)查看了這些圖片后說(shuō)，我們的猜測(cè)是，這些打火機(jī)可能是在日本或某個(gè)國(guó)家非法生產(chǎn)的。不過(guò)芝寶公司和經(jīng)銷商都說(shuō)，不看到實(shí)物沒(méi)法得出結(jié)論。芝寶在中國(guó)通過(guò)淘寶網(wǎng)等授權(quán)經(jīng)銷商銷售，并且很快將在淘寶網(wǎng)上開(kāi)設(shè)自己的芝寶店。芝寶說(shuō)，該公司仍在研究這個(gè)問(wèn)題，但是不認(rèn)為唯品會(huì)是授權(quán)經(jīng)銷商。

　　然后，我們?yōu)g覽了三個(gè)網(wǎng)頁(yè)的蔻馳(Coach)手袋。這些手袋在中國(guó)被大量仿制。知情人士說(shuō)，他們沒(méi)有理由根據(jù)圖片懷疑其真實(shí)性。當(dāng)然，折扣力度似乎也不是很大：唯品會(huì)上蔻馳手袋的價(jià)格在1,450元到2,660元之間，大概相當(dāng)于234美元到429美元。蔻馳網(wǎng)站上大部分手袋的價(jià)格在200美元到500美元。

　　不過(guò)據(jù)蔻馳公司表示，中國(guó)唯一經(jīng)過(guò)授權(quán)可買蔻馳手袋的地方是通過(guò)其官網(wǎng)()或內(nèi)地90多家專賣店。該公司發(fā)言人只是說(shuō)，公司與中國(guó)執(zhí)法部門密切合作以執(zhí)行其權(quán)利，但拒絕置評(píng)唯品會(huì)所售手袋的真?zhèn)巍?/p>

　　唯品會(huì)拒絕說(shuō)明為確保商品是正品或拿到銷售授權(quán)采取了哪些措施，而是讓《巴倫周刊》的記者去看公開(kāi)資料。

　　那些資料顯示，唯品會(huì)了解售賣仿制品的危險(xiǎn)，并說(shuō)已采取措施確保商品的正宗和銷售授權(quán)。唯品會(huì)在監(jiān)管備案文件中說(shuō)自己可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，公眾認(rèn)為本網(wǎng)站出售的商品為非正品或偽造品，即使與事實(shí)不符，也可能會(huì)損害我們的聲譽(yù)、損害我們吸引新客戶或留住現(xiàn)有客戶的能力，且降低我們的品牌價(jià)值。唯品會(huì)說(shuō)，2012年退換貨產(chǎn)品較2011年有所下降。退換貨商品較多可能會(huì)減少收入，增加成本。

　　唯品會(huì)在一個(gè)不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)中顯得游刃有余。但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并沒(méi)有坐以待斃。這些競(jìng)爭(zhēng)者中既有曇花一現(xiàn)的小網(wǎng)站，也有阿里巴巴集團(tuán)(Alibaba Group)運(yùn)營(yíng)的天貓(Tmall)等大型網(wǎng)上零售商，還有私人持股的京東商城(360buy)和在線零售商當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(E-Commerce China Dangdang)。阿里巴巴由雅虎(Yahoo!)部分控股。分析人士對(duì)唯品會(huì)寄予厚望，該公司目前的市盈率高達(dá)41。走錯(cuò)一步可能意味著代價(jià)不菲。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心）