【中國鞋網-品牌動態(tài)】搭上并購的快車，對股價的推動作用立竿見影。停牌多日，貴人鳥周一晚間發(fā)布公告稱，擬與虎撲(上海)文化傳播有限公司(簡稱虎撲體育)成立資金規(guī)模達20億的體育產業(yè)基金，貴人鳥未來三年向產業(yè)基金投入10億元。昨日，貴人鳥漲停，收報20 .21元。當其他運動品牌巨頭業(yè)績漸止跌回升，貴人鳥去年1-9月卻依然營收、凈利雙雙下跌超20%�！巴ㄟ^資本力量尋找新增點，這種努力值得肯定。”關鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶指出，體育產業(yè)并不缺資金，缺的是有規(guī)模、有好的盈利預期和成熟商業(yè)模式的投資對象，針對體育行業(yè)的并購標的需足夠的耐心培育，短期難產生明顯的回報。

　　不過的證券事務代表于春江則對南都記者表示，雖然還不夠成熟，但這也是個機會，未來貴人鳥是希望打造一個體育產業(yè)集團的概念。

　　需要時間的培育

　　對該體育產業(yè)基金，第一年貴人鳥會投入5億，未來三年的投入達10億。成立這個產業(yè)基金，貴人鳥的目的很明顯：看好中國體育產業(yè)未來的潛力，設體育產業(yè)基金將投資體育產業(yè)中的新興和成長型公司，重點關注O2O體育運營、體育培訓與個人健身服務、智能設備、體育網絡媒體和社區(qū)平臺等細分領域。事實上，一個月前，貴人鳥已經開始為并購做準備。其也與中歐盛世投資成立了貴歐投資，貴人鳥出資490萬，持股49%。當時貴人鳥已表明，貴歐投資將作為推動體育產業(yè)整合的運營管理平臺，未來將以此為基礎成立并購基金。

　　記者了解到，中歐盛世的主要股東是中歐基金管理有限公司�！芭c專業(yè)機構合作，這是聰明的做法。但解決不了根本問題。”張慶認為，中國體育產業(yè)的發(fā)展雖是正向力量，但要將消費者從體育受眾轉變?yōu)轶w育用品的消費者，需要時間。

　　而從產業(yè)層面上，張慶認為，目前除了制造業(yè)，并沒有看到體育產業(yè)有很成熟的投資對象。即使有，也是處于成長階段，需時間孵化。“移動互聯(lián)網浪潮下新媒體實現了相當規(guī)模運動人群的聚合，其中可能產生新的商機;而行業(yè)與O 2O的結合也可探索，但無論哪種模式，都需要時間的培育期�！睆垜c指出。

　　貴人鳥在公告中也明確指出，目前體育產業(yè)基金和貴歐投資均未有明確的并購標的。

　　主業(yè)要“補短”

　　一方面是大手筆成立體育產業(yè)基金，但另一方面貴人鳥的主業(yè)卻并不盡如人意。雖然2014年1月成功上市，但在這輪行業(yè)調整中，貴人鳥也受到比較大的沖擊。南都記者翻閱其財報了解到，2012年其營收一度達28.55億元。但2013年下滑15.76%至24.05億元。而今年前三季度，貴人鳥的營業(yè)收入再度大幅下滑20%至13.39億元，凈利潤下滑23.06%至1.91億元。

　　對貴人鳥與其他運動品牌的業(yè)績分化，張慶認為，主要原因在于目前體育用品行業(yè)朝著專業(yè)化、時尚化方向發(fā)展，但貴人鳥在這兩塊還沒看到太清晰的策略。“貴人鳥處于本土運動品牌的二線品牌，與其說它是運動品牌，不如說它是有運動特質的休閑品牌。”張慶認為，這讓貴人鳥的產品被替代性的可能性大增，其受休閑品牌、快時尚品牌、電商的影響會更為明顯一點。

　　一位鞋服產業(yè)的資深人士對記者表示，如果看其鞋服產業(yè)，估計目前投資者是看淡的，從這個層面上看，成立體育產業(yè)基金未嘗不是一條出路。

　　對于當前貴人鳥鞋服業(yè)務的低迷，于春江并未透露具體調整策略，其僅指出目前體育用品行業(yè)是在回暖的。

　　事實上，此番與虎撲的聯(lián)手，貴人鳥還有一記“后招”。此番，貴人鳥同時發(fā)布公告稱公司參與設立的泉州盛翔投資管理中心(有限合伙)擬在成立后向泉晟投資提供一筆2.39億元的借款，用于受讓虎撲體育不低于15%的股權，屆時泉晟投資將成為虎撲體育第二大股東。

　　在協(xié)議中，雙方已明確未來泉晟投資將通過轉讓虎撲體育股權實現還款，這意味著未來貴人鳥將曲線成為虎撲體育的第二大股東。

　　國信證券分析師朱元昨日在一份研報中指出，虎撲體育是國內體育媒體龍頭企業(yè)，對于貴人鳥，投資虎撲短期戰(zhàn)略意義大于業(yè)績貢獻。合作初期對上市公司利潤貢獻較為有限，但雙方在用戶、品牌推廣、電商等能實現優(yōu)勢互補。（中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）