【-行業(yè)動(dòng)態(tài)】瑞銀表示，內(nèi)地體育用品行業(yè)看好申洲國際及裕元，稱申洲盈利增長可領(lǐng)先同業(yè)。

　　近期內(nèi)地體育用品股持續(xù)下跌，其中體育(2020)從本月2日起持續(xù)下跌，昨日更低見30.15元，見1年新低，股價(jià)從上月28日起，累計(jì)跌幅達(dá)17%。

　　為何體育用品股成為投資者沽貨對(duì)象?正當(dāng)市場人士在思考可能的答案時(shí)，瑞銀正好發(fā)出最新報(bào)告，指出德國體育品牌巨人，在7月及8月均有減價(jià)促銷。

　　瑞銀近日發(fā)表研究報(bào)告稱，近期留意到各大體育品牌在內(nèi)地自身官方網(wǎng)頁，發(fā)現(xiàn)Adidas持續(xù)在內(nèi)地官方網(wǎng)頁進(jìn)行減價(jià)宣傳促銷，Adidas服裝價(jià)格在8月份按年跌24%(今年7月份已按年跌27%)，相信是基于其庫存調(diào)整。

　　據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，該行稱，于行業(yè)銷情疲弱下，Adidas進(jìn)行減價(jià)促銷后，與內(nèi)地自身體育用品公司的售價(jià)差距已經(jīng)收窄，據(jù)其透過行業(yè)渠道了解，自9月底留意到安踏體育及在電子商務(wù)渠道也進(jìn)行進(jìn)取式宣傳。

　　該行表示，基于今年中秋節(jié)假期在日期上調(diào)整因素，預(yù)計(jì)內(nèi)地體育用品股在今年第三季收入增長仍然穩(wěn)固，但關(guān)注行業(yè)未來六個(gè)月將迎來盈利下行風(fēng)險(xiǎn)，因其銷售渠道存在進(jìn)行去庫化，以及以往基數(shù)較高。

　　此外，瑞銀稱繼續(xù)關(guān)注安踏體育，因公司早前收購Amer后，關(guān)注債務(wù)融資成本會(huì)抵銷其相關(guān)盈利貢獻(xiàn)，而收購之后，安踏也由原來凈現(xiàn)金水平，令其凈負(fù)債比率升至63%，未來或有機(jī)會(huì)削減派息。該行維持對(duì)安踏“中性”投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)35.71元。而該行稱，維持李寧“中性”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)9.34元，指市場對(duì)其盈利預(yù)測期望過高，認(rèn)為其營運(yùn)改善因素已反映在股價(jià)之上。

　　瑞銀表示，內(nèi)地體育用品行業(yè)看好申洲國際及裕元，稱申洲盈利增長可領(lǐng)先同業(yè)，予兩股均為“買入”投資評(píng)級(jí)，各予目標(biāo)價(jià)116元及33.4元。