致力于箱包研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售等業(yè)務的安徽開潤股份有限公司(以下簡稱“開潤股份”)，今天(12月26日)晚間發(fā)布公告稱，公司今天與王貽衛(wèi)、BillionIslandsLtd.、WhiteAngelLtd.(以下合并簡稱“乙方”)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將以2280萬美元(以估值基準日外匯匯率計算，折合人民幣約15541.62萬元)受讓乙方持有的PT.FormosaBagIndonesia(以下簡稱“標的公司一”)、PT.FormosaDevelopment(以下簡稱“標的公司二”)(以下將標的公司一和標的公司二合并簡稱為“標的公司”)的100%股權(quán)。

本次交易標的為PT.FormosaBagIndonesia100%股權(quán)和PT.FormosaDevelopment100%股權(quán)。PT.FormosaBagIndonesia和PT.FormosaDevelopment同為王貽衛(wèi)實際控制的企業(yè)。其中，PT.FormosaBagIndonesia主要生產(chǎn)經(jīng)營背包、運動袋、旅行箱等，主要客戶為NIKE;PT.FormosaDevelopment的主要業(yè)務是將廠房及配套設(shè)施和土地出租給PT.FormosaBagIndonesia用于生產(chǎn)經(jīng)營等。

第一紡織網(wǎng)記者查閱公告了解到，PT.FormosaBagIndonesia主要經(jīng)營背包、運動袋、旅行箱等，其中背包、運動袋有NIKE、Wenger;旅行箱有Briggs和Riley等品牌。2018年開始涉足商務背包領(lǐng)域。

PT.FormosaBagIndonesia的主要業(yè)務為OEM(代工工廠)客戶，大多數(shù)為北美洲的客戶，最主要的客戶是美國的(Nike)公司。市場分布全球，主要包括：歐洲、美洲及亞太地區(qū)，PT.FormosaBagIndonesia在印尼擁有較為先進的制造工廠，并在箱包類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗，與一線運動品牌客戶(特別是NIKE公司)保持了多年良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

在印尼因勞工成本低,PT.FormosaBagIndonesia所在國為印度尼西亞，為GSP(GeneralizedSystemofPreference)國家，即普惠制關(guān)稅制度國家，對美國出口享受零關(guān)稅制度。因此在成本上有非常強勁的競爭優(yōu)勢。

開潤股份表示，此次交易的目的主要為幾個方面：

1、完善海外布局，降低人力成本，有效提升企業(yè)盈利空間。公司目前已在印度設(shè)有工廠，本次收購有助于公司擴大國外生產(chǎn)工廠版圖，同時為打通東南亞地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈、邁向一體化的發(fā)展策略進行鋪墊，進一步為公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集聚、打造良好商業(yè)生態(tài)奠定良好基礎(chǔ)。另一方面，公司所屬勞動密集型產(chǎn)業(yè)，而東南亞國家相對國內(nèi)人力成本優(yōu)勢明顯，通過在東南亞布局工廠，有助于降低公司經(jīng)營成本，進一步提升公司盈利空間。

2、引入優(yōu)質(zhì)客戶，拓展產(chǎn)品品類，為未來進一步拓展客戶奠定基礎(chǔ)。公司現(xiàn)階段產(chǎn)品品類多樣，但生產(chǎn)制造業(yè)務更多圍繞IT類包袋產(chǎn)品展開經(jīng)營與銷售。標的公司在印尼擁有較為先進的制造工廠，在箱包類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗，并與一線運動品牌客戶保持了多年良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。通過此次收購，公司將進入世界一線運動品牌客戶的供應鏈體系，產(chǎn)品品類也將進入主流運動包袋領(lǐng)域，在運動品類中的生產(chǎn)能力與知名度將極大擴展，這對于公司進一步去爭取該細分領(lǐng)域以及其他品類包袋細分領(lǐng)域的頭部客戶資源具有重要的戰(zhàn)略意義。

3、率先享受GSP國家關(guān)稅待遇，提高自身應對國際貿(mào)易風險的能力。近期國際貿(mào)易政策不穩(wěn)定，對提供出口貿(mào)易產(chǎn)品的行業(yè)與公司提出了新的挑戰(zhàn)。本次收購標的公司所在國為印度尼西亞，為GSP(GeneralizedSystemofPreference)國家，即普惠制關(guān)稅制度國家，對美國出口享受零關(guān)稅制度。本次收購能夠降低公司出口產(chǎn)品成本，提升公司產(chǎn)品的國際競爭力與抵御國際貿(mào)易風險能力，并為公司進一步開拓歐美市場奠定基礎(chǔ)。

開潤股份認為，此次交易符合公司的海外布局戰(zhàn)略。如能順利推進實施，將有助于擴充全球一線優(yōu)質(zhì)客戶資源，拓展產(chǎn)品品類，降低公司經(jīng)營成本，增強企業(yè)盈利能力和抵御國際貿(mào)易風險的能力，實現(xiàn)公司綜合實力的持續(xù)提升。

公開資料顯示，開潤股份自2009年起家于B2B電腦包代工業(yè)務，2015年成立自有品牌“90分”箱包，攜手小米、京東發(fā)展B2C業(yè)務，2016年12月成為小米生態(tài)鏈登陸A股主板市場第一股。

業(yè)內(nèi)人士認為，開潤股份業(yè)績快速成長的關(guān)鍵為依托小米生態(tài)鏈打造極致性價比單品。小米生態(tài)鏈是中國最成功的孵化器之一，小米的粉絲基礎(chǔ)和渠道支持幫助其生態(tài)鏈企業(yè)實現(xiàn)從0到1的成長。而公司是箱包代工領(lǐng)域龍頭，積累了行業(yè)領(lǐng)先的供應鏈整合能力，結(jié)合小米的渠道和營銷優(yōu)勢實現(xiàn)強強聯(lián)合。

財報顯示，開潤股份B2B業(yè)務以O(shè)DM模式為主、OEM模式為輔。2016年，公司B2B業(yè)務收入規(guī)模5.45億元，同比增長22.58%，其中ODM業(yè)務占比65.32%，OEM業(yè)務占比34.68%。2018年上半年公司B2B業(yè)務收入規(guī)模3.90億元，同比增長29.85%。公司ODM業(yè)務規(guī)模近OEM業(yè)務規(guī)模的兩倍，對設(shè)計研發(fā)能力的重視積累了公司把握潮流趨勢的能力。

開潤股份的B2B業(yè)務客戶主要是惠普、戴爾、華碩、聯(lián)想、、VeraBradly等世界知牌，并拓展了、網(wǎng)易嚴選、海瀾優(yōu)選等新零售、互聯(lián)網(wǎng)新客戶訂單。公司代工客戶均為各行業(yè)龍頭，在選擇供應商時，有嚴格的資質(zhì)認定標準，認證合格后不會輕易更換供應商。優(yōu)質(zhì)客戶的認可為公司的加工制造能力提供了隱形背書。

光大證券分析師李婕介紹，開潤股份B2C業(yè)務借助小米生態(tài)鏈平臺起家，目前仍以小米渠道銷售為主。小米是中國最成功的孵化器之一，自身就具有快速的成長性。2016年小米集團實現(xiàn)收入684億元，2017年為1146億元、同比增長67%，2018年上半年實現(xiàn)收入802億元，同比增長76%，保持較快增速。多家生態(tài)鏈公司依托小米勢能，實現(xiàn)了快速發(fā)展。

查閱公告顯示，2015年開潤股份與小米、京東共同設(shè)立合資公司上海潤米科技有限公司和上海碩米科技有限公司，潤米經(jīng)營自有品牌“90分”系列包袋產(chǎn)品業(yè)務，為小米的產(chǎn)品提供手機保護套、背包、旅行箱等配套產(chǎn)品，并承接運營泛出行品牌“悠啟”，碩米主要運營“稚行”品牌，為消費者提供優(yōu)質(zhì)兒童出行產(chǎn)品。

隨著90分品牌的發(fā)展，B2C業(yè)務收入快速增長，在公司收入占比不斷提升。2015-17年公司B2C業(yè)務收入分別為0.49/2.3/5.07億元，占公司總收入的比例為9.96%/29.68%/43.63%。公司線上由小米、天貓、京東延伸至羅輯思維、優(yōu)酷旅游等垂直平臺，線下與小米線下店合作，并不斷擴充自有品牌的品類，由箱包增加到鞋靴、、配件、旅行用品等，高性價比、精美設(shè)計等方面優(yōu)勢確保產(chǎn)品銷售收入快速增長。

財報顯示，2012-17年開潤股份收入由2.80億元增至11.62億元，復合增速為32.93%;凈利由0.21億增至1.42億元，復合增速為46.56%。

2018年前三季度，開潤股份實現(xiàn)營業(yè)收入14.4億元，同比增長81.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.28億元，同比增長37.48%�；�本每股收益0.59元。

李婕分析，2012-16年開潤股份收入增長主要得益于傳統(tǒng)ODM/OEM業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展，公司與幾大主要優(yōu)質(zhì)客戶成為長期合作伙伴，產(chǎn)品品類也隨客戶業(yè)務擴張而拓展。2016-17年開潤股份收入增長主要是源自公司自有品牌B2C業(yè)務的高速成長，公司成為小米生態(tài)鏈公司，自有品牌“90分”快速起量促B2C收入快速提升。2018年上半年，開潤股份B2C業(yè)務保持快速增長，B2B業(yè)務拓展名創(chuàng)優(yōu)品、網(wǎng)易嚴選等客戶帶動收入增速提升，且拓展部分原材料集中采購業(yè)務降低采購成本，推動收入增長提速。

在李婕看來，開潤股份借助優(yōu)質(zhì)供應鏈優(yōu)勢及米系、非米系渠道鑄就高性價比產(chǎn)品，未來箱包主業(yè)成長空間較大，新品類拓展將進一步助力業(yè)績增長。觀察來看，開潤股份大力布局的箱包及泛出行市場存較大機會，兒童出行、服裝、鞋類等品類仍有拓展空間。僅考慮箱包業(yè)務，預計2020年開潤股份所定位的大眾箱包市場規(guī)�？蛇_196億元，若開潤股份市占率達10%，對應自有品牌約20億收入規(guī)模。