據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，在2016年至2020年的預(yù)測期間，中國男裝市場將保持復(fù)合年增長率13.1%的穩(wěn)定增長，2017年男裝市場的零售規(guī)模達到了6761億元，到2020年，男裝市場的零售規(guī)模預(yù)計將達到9793億元。

在利好的大環(huán)境面前，國內(nèi)傳統(tǒng)男裝品牌們開始積極尋求新突破點，不斷嘗試新方向。但在消費升級時代，如何打破消費者對國內(nèi)男裝品牌的刻板印象，獲得年輕消費者的認同與青睞成為他們的最大挑戰(zhàn)。對此，特意聚焦和甄選了十四家國內(nèi)重點男裝上市企業(yè)，從營收、凈利、盈利能力、品牌布局等各方面切入，看一看當前國內(nèi)主流男裝品牌們的生存發(fā)展近況。

一、營收凈利對比

縱觀男裝上市企業(yè)2018年業(yè)績情況，14家上市男裝企業(yè)營收增幅有增有減，凈利增長也有盈有虧，但一個明顯的趨勢是——男裝上市企業(yè)差距拉大，分化加劇。

首先看營收，處在金字塔頂端的海瀾之家全年營收190.89億元，是唯一一家營收規(guī)模超過百億的企業(yè);排在第二的是雅戈爾96.35億元，第三是杉杉股份88.50億元。其余上市男裝企業(yè)全年營收均處于20億-40億之間，與前三的企業(yè)差距較大，排在末尾的步森股份僅營收3.2億元，與海瀾之家差了將近60倍。值得一提的是剛剛于5月27日敲鐘上市的慕尚集團，在上述14家男裝企業(yè)陣營中營收規(guī)模越過、中國利郎、九牧王等一眾A股、港股服裝行業(yè)“老兵”，躋身前五，堪稱“黑馬”。

從營收同期增長幅度來看，11家營收正增長的企業(yè)中，漲幅最高的是希努爾121.99%，其次是中國利郎29.8%和喬治白27.7%。不過值得玩味的是，希努爾的營業(yè)收入增長并不是由于主營的男裝業(yè)務(wù)，而主要源于報告期內(nèi)文旅業(yè)務(wù)增長迅速，2018年希努爾旅游業(yè)務(wù)營收9.83億元，占集團總營收的57.13%，同比增長204370.37%。

再看凈利潤，在這14家上市男裝企業(yè)中，除了國際、紅豆股份和步森3家企業(yè)凈利潤同期下跌以外，其余11家企業(yè)實現(xiàn)凈利潤同期正增長。其中，凈利潤總值最高的是雅戈爾36.77億元，其次是海瀾之家34.55億元，中國利郎7.5億元。

而從凈利潤的同期漲幅來看，14家企業(yè)差距懸殊。海瀾之家雖然穩(wěn)坐營收第一，但它的凈利增長已有所放緩，2018年僅有3.78%，遠遠低于雅戈爾的1139.14%。除此以外，杉杉、中國利郎、報喜鳥、希努爾、金利來、喬治白這6家企業(yè)也實現(xiàn)了凈利潤雙位數(shù)高增長。而紅豆和步森的凈利潤出現(xiàn)暴跌，紅豆下滑了66.06%，步森更是坍塌式下滑470.36%，凈利與營收雙雙負增長。

對此，步森股份在財報中指出，公司2018年利潤下滑與德清案件、朱丹丹案件和信融財富案件三個訴訟事項有關(guān)，期末對三個案件的訴訟賠償費用計提使得當年利潤下滑嚴重。

二、盈利能力對比

在這14家上市男裝企業(yè)中，海瀾之家的股東依然是最賺錢的，穩(wěn)居第一，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高達28.70%;排名第二的是中國利郎23.00%;第三則是雅戈爾13.99%。

而訴訟纏身的步森股份加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率同比大幅下降，股東開始賺不到錢，在2019年的競爭壓力更大的情況下，步森股份或?qū)⒚媾R更加殘酷的挑戰(zhàn)和考驗。

毛利率方面，除了中國利郎、九牧王、希努爾、喬治白、步森股份，其余上市男裝企業(yè)均實現(xiàn)了同期正增長。雅戈爾的表現(xiàn)更是十分出色，不光凈利同期增長了1139.14%，成為凈利最高的品牌，毛利率也上漲1.64%，達到65.69%，穩(wěn)坐第一。其次排在第二的是報喜鳥61.06%，第三九牧王57.39%

需要指出的是，雖然2018年海瀾之家營收排在14家企業(yè)的第一，但這是在大幅增開門店和增加銷售費用(包括廣告支出)的背景下實現(xiàn)的。據(jù)財報，2018年，海瀾之家凈增門店數(shù)量為881家，與上年底相比，增幅為15.21%;銷售費用為17.99億，同比漲幅為16.17%;但是同期，其營收增速僅為4.89%;同時毛利率的增速也在下降，低至1.92%。也就是說，過去一年海瀾之家的盈利能力并沒有得到大幅提升，增長遇到瓶頸。同時，其高庫存和商業(yè)經(jīng)營模式也依然備受業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

三、發(fā)展布局對比

1、深耕服飾主業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略布局各有特點

從上述14家男裝企業(yè)發(fā)展布局上來看，海瀾之家、報喜鳥、七匹狼、喬治白等企業(yè)在主營業(yè)務(wù)上均下足了功夫。

海瀾之家在近些年不斷擴充其品牌陣容，從“男人的衣柜”延伸到女裝、運動裝、童裝等品類，目前旗下共有海瀾之家、圣凱諾、愛居兔、黑鯨、OVV、AEX、海瀾優(yōu)選生活館以及男生女生8個品牌。其中，黑鯨、OVV、AEX均成立于2017年，分別為運動品牌、女裝品牌以及男裝品牌;男生女生是海瀾之家于2018年通過對其增資實現(xiàn)控股的童裝品牌，目標群體為6個月至16歲的孩子，定位高品質(zhì)、高性價比;海瀾優(yōu)選生活館則是生活方式類家居品牌，主營辦公用品、化妝用品、床上用品等十大商品系列產(chǎn)品。

并且在過去的一年中，海瀾之家積極牽手騰訊、美團，冠名奇葩說等網(wǎng)絡(luò)綜藝，開展了一系列年輕化策略，但目前來看效果并不盡人意。

報喜鳥近幾年的經(jīng)營重心也在男裝主業(yè)上。據(jù)報喜鳥2018年年報顯示，其主營業(yè)務(wù)營收占比超過90%。旗下報喜鳥、HAZZYS(哈吉斯)、愷米切等品牌實現(xiàn)均實現(xiàn)銷售增長，已逐步形成集正裝、商務(wù)休閑裝、英倫休閑裝、專業(yè)襯衫、職業(yè)裝等多品牌、多品類的生態(tài)圈，其中“上衣”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。此外，報喜鳥近日發(fā)布公告稱將轉(zhuǎn)讓旗下全資子公司持有的小魚金服10%股權(quán)，也再次表明專注主業(yè)的決心。

與報喜鳥相同的是，喬治白也在一直專注服裝業(yè)務(wù)。據(jù)悉，喬治白主要從事“喬治白”“giuseppe”品牌的職業(yè)裝生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括男女式西服、西褲、馬甲、裙子、襯衫、夾克、風衣等，職業(yè)服裝產(chǎn)品相關(guān)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的95%。另外喬治白也正在拓展校服業(yè)務(wù)。

盡管七匹狼入股了現(xiàn)代傳播旗下的現(xiàn)代數(shù)碼業(yè)務(wù)，但根據(jù)去年半年報顯示，公司主營業(yè)務(wù)收入仍占總收入的96.92%，可見，七匹狼的經(jīng)營重心仍放在男裝業(yè)務(wù)上。并且七匹狼為了豐富品牌矩陣，從2014年開始除了“七匹狼”品牌以外，創(chuàng)立輕奢品牌“WOLFTOTEM”，并通過收購等方式投資潮牌“16N”以及國際輕奢品牌“Karl Lagerfeld”，以滿足不同客戶群體的需求。與此同時，為更好地把控銷售渠道，七匹狼還入股了跨境電商平臺Farfetch。

2、跨界轉(zhuǎn)型有人歡喜有人憂

不管是因為主業(yè)發(fā)展不順，還是致力于擴大品牌的商業(yè)帝國，尋求新的業(yè)務(wù)增長點，不少男裝選擇了多元化發(fā)展，比如杉杉、雅戈爾、希努爾等男裝品牌都嘗試了其他領(lǐng)域的挑戰(zhàn)。

雅戈爾是最為典型的代表。但不同于其他男裝企業(yè)，雅戈爾從上市初期便同時開展了地產(chǎn)、金融和服裝三項業(yè)務(wù)。但自去年開始，雅戈爾頻頻出售金融資產(chǎn)，目前已累計超67億元，不免讓業(yè)內(nèi)猜測雅戈爾要砍掉金融板塊。但從業(yè)績上來說，地產(chǎn)板塊較上年同期降低約24.10%;投資業(yè)務(wù)靠出售才得以實現(xiàn)約7.81%的增長。因此，盡管雅戈爾同時運營三個板塊的業(yè)務(wù)，但未來業(yè)務(wù)變化、業(yè)績增長與否仍是未知數(shù)。

不過，投資業(yè)務(wù)受挫的雅戈爾已迫不及待回歸主業(yè)，雅戈爾集團董事長李如成去年年底發(fā)出“五年再造一個雅戈爾”的宣言稱，未來五年雅戈爾將回歸服裝主業(yè)，并會投入100億元進行面料、工藝、品牌的強化以及銷售渠道提升。目前雅戈爾旗下品牌包括YOUNGOR、Hart Schaffner Marx、MAYOR、HANP等，并且將計劃醞釀開發(fā)融入YOUNGOR LADY(雅戈爾女裝)的工坊系列。

希努爾則在加入雪松控股后的首個完整財年，迎來爆發(fā)式增長。公開信息顯示，2017年，希努爾的營收99.94%還集中在服裝業(yè)。面對成長空間有限的服裝業(yè)務(wù)，希努爾從2018年3月開始，通過投資收購等方式，積極布局處于紅利期的文旅業(yè)務(wù)。

2018年，希努爾迅速完成了在云南香格里拉、陜西西安芷陽、浙江西塘、山東諸城等一線旅游目的地布局文旅項目。其中，希努爾首個主題樂園項目——雪松恐龍?zhí)剿魍鯂?018年9月已在山東諸城動工;同月，香格里拉獨克宗花巷正式開業(yè)，成為希努爾首個開門迎客的文旅小鎮(zhèn)。

而從2018年的財報來看，希努爾的轉(zhuǎn)型效果十分明顯。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“旅游”已經(jīng)是希努爾營業(yè)收入的主要來源。具體而言，“旅游”營業(yè)收入為8.9億，營收占比為53.3%;“西服套裝”營業(yè)收入則僅為2.1億，營收占比為12.6%。同時希努爾也在財報中表示將積極發(fā)展文化旅游業(yè)務(wù)，以全域旅游開發(fā)、主題文旅小鎮(zhèn)開發(fā)、旅游全產(chǎn)業(yè)鏈管理和輕資產(chǎn)輸出為發(fā)展驅(qū)動，建立起四個產(chǎn)業(yè)發(fā)展端，布局文旅全產(chǎn)業(yè)鏈。

四、競爭格局愈加復(fù)雜擁抱消費者才是王道

如今國內(nèi)男裝市場的競爭格局愈加復(fù)雜，與十幾年前相比，現(xiàn)在國內(nèi)男裝品牌需要面對的對手已不止是彼此，還有國際品牌與設(shè)計師品牌。而后兩者在消費升級的大背景下，優(yōu)勢明顯。國際品牌先天的美譽度較高，設(shè)計師品牌又很能切中消費者的個性需求，更為符合“千禧一代”消費者的購買偏好。

在這樣的趨勢背景下，我們可以看出，雖然國內(nèi)男裝市場總體回暖，但是想要打破消費者對國內(nèi)傳統(tǒng)男裝“土味”、“不潮”的刻板印象，仍然有一定距離。

當然，在消費升級的大潮中，消費者的需求缺口實際上從未被滿足，市場機遇巨大。傳統(tǒng)男裝品牌與其冒險進行跨界，期待以金融、地產(chǎn)等非服裝板塊來拉動收益，不如沉下心，進一步深耕主業(yè)，用品質(zhì)打動消費者尤其是新一代年輕消費者，與之建立起情感鏈接，因為擁有消費者，才能擁有天下。