百麗時尚：國內(nèi)最大時尚鞋服集團，擬再次港股上市。1981 年公司前身麗華鞋業(yè)在香港成立， 2007 年以百麗國際在香港聯(lián)交所上市，并于2017 年7 月完成私有化退市，2022 年3 月16 日，百麗集團更名百麗時尚，再次遞表港交所主板申請上市。根據(jù)招股說明書引用弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，以零售額計，公司已經(jīng)連續(xù)十余年位居國內(nèi)時尚鞋履市場第一，其中2020 年，公司市場份額為11.2%，遙遙領(lǐng)先于第二名;且2018-2020 年，公司系中國前十名時尚鞋履集團中市場份額增長最大的公司。

公司系國內(nèi)領(lǐng)先的時尚鞋履龍頭企業(yè)，已建立以消費者為中心的垂直一體化商業(yè)模式。公司業(yè)務(wù)涵蓋鞋類、運動和服飾三大業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛惺�多個鞋履品牌，深耕產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)十年，已覆蓋商品企劃、設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)、直達消費(DTC)零售及客戶運營的全價值鏈環(huán)節(jié)，并建立行業(yè)領(lǐng)先的垂直一體化商業(yè)模式。通過與客戶持續(xù)、直接互動積累消費者洞見，進而提供時尚產(chǎn)品。公司的生產(chǎn)系統(tǒng)、“訂、補、迭”貨品管理模式及DTC 零售模式，使得公司可以迅速洞悉消費者日新月異的喜好變化以及新興潮流，更好地滿足消費需求。

中國時尚潮流市場規(guī)模巨大，線上及購物中心渠道占比提升、高端化趨勢明顯。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，(1)中國時尚潮流市場零售總額由2016 年1.54 萬億元增長至2019 年1.68 萬億元，CAGR 達2.9%，預(yù)計2025年達1.87 萬億元。隨著消費者購買習(xí)慣變化，消費渠道亦發(fā)生轉(zhuǎn)變，購物中心和電商滲透率越來越高。(2)購物中心渠道的零售額占比由2016 年21.2%增至2020 年的28.8%，電商渠道的零售額占比由2016 年14.2%增至2020 年26.1%。中高端鞋履市場增長持續(xù)擴容，高端市場增速最快。

私有化退市后單獨拆分運動業(yè)務(wù)上市，進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型、優(yōu)化供應(yīng)鏈，成果顯著。由于線上電商渠道沖擊、傳統(tǒng)百貨渠道遇冷等，公司未能及時調(diào)整，業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，于2017 年在高瓴資本主導(dǎo)下進行私有化退市。退市后公司將主營運動業(yè)務(wù)的滔博國際單獨拆分上市，百麗時尚集中鞋履及服飾業(yè)務(wù)。公司加大數(shù)字化建設(shè)，措施主要聚焦在商品企劃、設(shè)計研發(fā)以及制造及零售環(huán)節(jié)，將整個價值鏈上的每個步驟數(shù)字化以最大程度地提高運營效率滿足客戶需求;建立了以消費者為中心的垂直一體化商業(yè)模式，有效保障柔性供應(yīng)鏈;持續(xù)優(yōu)化渠道及供應(yīng)鏈，線下直營門店高達9153 家，遍布全國，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高購物中心、奧萊等門店占比;線上渠道收入占比由FY2017 不足7%提升至FY2022Q1-3 的超過25%，占比不斷提升;積極把握新興渠道，率先布局抖音及天貓直播，F(xiàn)Y2022Q1-3，直播銷售額約占線上渠道30%。