6月2日，走進香港香格里拉酒店大堂的客人都能聞到一股花香。香氣來自通往香聚廳的走廊兩邊，那些擁擠的花籃。這天傍晚，特步上市15周年晚宴將在這里舉行。

走廊的另一頭，結束了媒體會談的特步集團董事局主席兼CEO丁水波走出泰山廳，紅色領帶，和他紅潤的氣色相得益彰。事實上，這位特步的掌舵人前一天才剛從倫敦回國，歐洲行之前五月他還造訪了美國。丁水波的歐洲、美國行目的不是度假，而是處理公司的國際業(yè)務，拜訪當?shù)貓F隊。

丁水波在眾人簇擁下，進入通往宴會廳的通道，走廊的另一頭是一片鮮花。

丁水波起步的地方?jīng)]有鮮花，也沒有追隨者。

丁水波出生的晉江陳埭鎮(zhèn)偏居中國一角，東邊的大海吹來的是貧窮。泉州當?shù)厝擞谩瓣愜は|”形容這個匱乏之地——陳埭除了蟶什么也沒有。

冬天少年丁水波腳上長滿凍瘡，用烙熱的金屬按壓才能緩解，貧窮讓他只能赤腳走在這片浸透鹽堿的灘涂上。那時的丁水波也許想不到，幾十年后鞋子會帶他跨過大海，見識更大的世界。

1987年丁水波和兩個結義兄弟創(chuàng)辦了三興體育，三個老板、三個工人，剛好六個人。外貿讓丁水波挖到了第一桶金。2001年不滿足于做陳埭外貿王的丁水波成立了特步。

2008年，北京奧運會讓中國的運動鞋服產(chǎn)業(yè)達到了沸點。那一年的6月3日上午10點，在香格里拉一街之隔的香港聯(lián)合交易結算所，特步國際控股有限公司的股票正式開始交易。從成立到上市，特步只用了七年。

15年間，特步的營收從上市前的13億元，來到2022年的近129.30億元，市值從上市時的89億，穩(wěn)定在200億港元以上。這些年公司累計生產(chǎn)銷售了14億件裝備，相當于中國人人手一件特步產(chǎn)品。

從鮮花中脫身的丁水波，走向香聚廳外特步上市十五周年的主背板。財聚人聚，早已在這里等候的來賓涌了上來。不時有人拉著丁水波合影，心情輕松的他配合地豎起大拇指，15年間，面對合影，丁水波幾乎只用這一個姿勢。

晚上7點，晚宴正式開始，已經(jīng)酒過數(shù)巡的創(chuàng)始人走進舞臺中心的光圈。當提到3月剛被何杰刷新的中國馬拉松紀錄時（打破紀錄時何杰穿的是特步的160X冠軍跑鞋），丁水波甚至開起了玩笑：“我們成立了一個（跑步）基金，說他們只要打破中國紀錄，每人給100萬，快1秒再給1萬，結果他（何杰）快了三十幾秒（實際紀錄提升了45秒）！”臺下隨即爆發(fā)出一陣大笑。

這15年里，并不是每一次和合作伙伴的會面氣氛都這樣輕松。

北京奧運之后，中國體育用品行業(yè)的泡沫被刺破，庫存的瘟疫開始在行業(yè)蔓延。把自己差異化定位為時尚運動的特步損失嚴重，消化庫存成為了此后兩三年特步的主題。2015年，特步已經(jīng)基本爬了起來，但是這次危機讓公司知道對運動品牌來說，運動才是根本。

這一年第三季度訂貨會上，面對3000名經(jīng)銷商伙伴，丁水波宣布了上市以來最重要的決定——特步將從時尚運動回歸運動。另一個重要的決定是，跑步事業(yè)部成立——重回運動，特步需要專注一項運動取得突破。時間證明了這個決策的正確，更重要的是此后八年，這個決策得到了不動搖的執(zhí)行。

在晉江的鞋服企業(yè)家里，丁水波以性格內斂沉穩(wěn)著稱，這種性格也在影響他行商風格，相比同行的激進，特步更喜歡讓時間平滑變革的曲線：2012年在安踏、李寧在進行庫存處理時，看重經(jīng)銷商關系的丁水波，渠道改革的手法相對溫和，后來特步也是較晚走出危機的大品牌；近些年，面對流行的DTC模式，丁水波也沒有像行業(yè)里的其他人一樣，馬上全跟，務實謹慎的丁水波喜歡在存量和變革中調和。

但另一方面，丁水波又是個“長跑選手”。成為長跑者，意味著在漫長的路程中，心中始終要有方向，不能被和目標無關的景色**。這些年雖然已經(jīng)成為行業(yè)巨頭，但丁水波在各種場合仍然反復強調，特步主品牌要堅持性價比，品牌基本盤仍然是三四線城市而不是一線中產(chǎn)。丁水波甚至并不介意談及特步行業(yè)“老三”的地位，曾說過：“做了老大又能怎么樣呢？如果曇花一現(xiàn)，還不如不要。如果你沒有持續(xù)性的這種拼搏追趕精神，不去設定一個目標一直往前沖，有可能你跑到第一就會迷茫，不知道路在哪里�！�

當然，長跑者還要相信一時慢了不可怕，但重要是不能停下來。

在致辭中，他用專注主業(yè)和長期主義解釋了十五年間特步的增長。但幾個小時前，他在媒體見面會上提出的沸騰理論似乎更為精彩。

“跑步（業(yè)務）中間確實經(jīng)歷了非常多的挫折。走了很多的彎路。（做事情）有時候就像燒開水一樣，中間怎么燒水都不開，一定要有耐心，沒有堅持，水就不會開，一直換，一直換，試一下，試一下，最終都沒有辦法達到100度�！�

現(xiàn)在特步的目標是在中國之外把水燒熱，直到沸騰。

從創(chuàng)業(yè)開始，丁水波和他的團隊從農村搬到泉州，又從泉州搬到廈門，最近的大手筆是耗資超4億人民幣買下了上海七寶生態(tài)商務區(qū)內物業(yè)。今年5月，特步上海運營中心開始運行，第一個入駐的品牌是索康尼。

此前，很多人還不知道這個被稱為跑鞋中的勞斯萊斯的品牌已經(jīng)有了部分中國血統(tǒng)。2019年，特步與Wolverine Worldwide成立合資公司，開啟索康尼和邁樂兩個品牌在國內市場的開發(fā)。這一年，特步還以2.6億美元收購了運動品牌蓋世威（K·SWISS）和帕拉�。≒alladium）——特步的目標已經(jīng)放在了全球化，而且是多品牌的全球化。

在媒體會上，這個十五歲就離開學校，說自己“這輩子只會做鞋子”的創(chuàng)始人表示，他的夢想是全球化，經(jīng)歷了全球化的特步會完成從優(yōu)秀到卓越的跨越，成為一個偉大的公司。

媒體會的最后一個問題來自懶熊體育，創(chuàng)始人韓牧問丁水波，特步如何應對不那么確定的經(jīng)濟大環(huán)境。

“過去的這15年，特步經(jīng)歷了非常多的所謂的經(jīng)濟不好，金融危機，2008年上市馬上（就是）美國的金融危機，全世界的金融危機。但對于我們這個行業(yè)我非常有信心，因為它是逆經(jīng)濟周期的，跑步鞋子一定會壞。所以（我們）不會調整戰(zhàn)略�！�

話音落下丁水波照例微笑了一下，從這個表情中不難讀出丁水波的樂觀——不管將穿越什么樣的周期，未來的特步，水還會繼續(xù)沸騰，路的另一端還會鋪滿鮮花。

在記者會上，有人問起丁水波下一個十五年的目標，丁水波用一種宏觀的信心做了回答。但特步的未來似乎隱藏在一些更具體的問題背后。那么問題是，特步的未來有哪些看點？

特步的第二個“跑步”

不可否認的是，跑步未來仍然是特步的中心，但是特步畢竟不是一個單品類公司，特步的野心也決定了需要第二品類和跑步共同支撐規(guī)模的拱頂。

特步并非沒有嘗試過跑步之外的品類。特步回歸轉型時曾經(jīng)選擇了兩個大類，在其他家專注籃球領域時，特步選擇了足球作為運動部分的第二條腿。在足球方面特步2011年就曾拿出1億港元贊助英超球隊伯明翰，成為了國內首家進軍英超聯(lián)賽的體育用品贊助商。那幾年特步在足球上的大手筆還包括贊助西甲的比利亞雷亞爾，當時的“中超升班馬”石家莊永昌，甚至校園足球。丁水波本人在2014年也曾表示“在足球這一塊有長遠的布局”。但從目前看，足球已經(jīng)淡出特步的戰(zhàn)略。

但可以肯定的是特步不會放棄培植第二個“跑步”，從目前看特步希望把籃球打造成“第二支點”。“我們認為籃球是我們的第二個品類，生活是第三個品類。”在上市十五周年的媒體會上，丁水波明確說道。

這并不難理解�；@球是國民運動，同時其特殊之處在于籃球產(chǎn)品尤其是籃球鞋還兼具時尚的外延。這種跨界能力，即使不賺錢，也能提升品牌勢能。這也就是為什么不少籃球鞋在國內的銷量多在千雙級別，品牌們仍然愿意投入的原因。

和特步在跑步領域占盡優(yōu)勢一樣，其競爭對手在籃球上已經(jīng)取得了系統(tǒng)性優(yōu)勢。不過，最近特步的追趕動作明顯：4月，特步簽下第一位NBA球員馬利克·比斯利。一個月后，CBA球員張鎮(zhèn)麟成為特步籃球代言人。這些動作讓人期待更大的動作，畢竟李寧手握巴特勒，安踏和歐文似乎越走越近，特步用簽約一名頂級NBA巨星的方式為籃球品類提氣，并不是不可能。

再造一個160X

2019年前后，耐克等國際品牌已經(jīng)開始將馬拉松競速跑鞋引向硬彈和碳板跑鞋，超臨界材料和碳板材料觸發(fā)了競速跑鞋的革命。但當時國內品牌在這些技術上仍是空白，雖然國產(chǎn)跑鞋已能勝任訓練，但在需要競速的馬拉松賽場上，專業(yè)競速跑鞋產(chǎn)品力不足的問題暴露了出來。

2019年底發(fā)布的160X成為了第一代將超臨界材料和碳板技術成功應用的國產(chǎn)跑鞋，此后這雙鞋幫助中國選手多次打破PB。

特步對160X的期許應該遠不止于賣貨：誕生四年的160X已經(jīng)迭代至最新的160X 3.0 PRO，更深一層的問題是，團隊能否從160X研發(fā)和迭代過程中總結出方法論，在特步科學實驗室的技術保障下，再造一個160X。另外，有競速需求的跑者在數(shù)量眾多的中國跑者中占比并不高，特步推出160X這樣精英產(chǎn)品固然拉升了品類勢能，但對特步來說，下一個任務是如何用160X的勢能拉動大眾產(chǎn)品的銷量。畢竟，丁水波一直強調，特步主品牌的定位是大眾運動。

關于160X的最新動態(tài)是，國外的維密超模們開始密集上腳160X 3.0 PRO。這一舉動似乎顯示特步對這一系列有專業(yè)之外更多的期待：功能和時尚，口碑和賣貨，特步都想要。畢竟始祖鳥和薩洛蒙在安踏的運作下已經(jīng)躋身“中產(chǎn)運動新三寶”。

特步的“亞瑪芬”

今年新年前夕，中國體育用品行業(yè)爆出大消息，安踏進行了集團多年未有的組織架構調整。丁世忠卸任集團CEO，劇變指向了一個目標——亞瑪芬的IPO。亞瑪芬布局全球市場，包括了始祖鳥、薩洛蒙、威爾遜等13個重量級品牌，這艘航母即將“試水”資本市場很難不觸動丁世忠的老鄉(xiāng)丁水波。

可以猜想的是，特步也在尋找自己的亞瑪芬。

從2007年開始埋頭耕耘，特步在跑步上的優(yōu)勢已經(jīng)不是單點的，而是生態(tài)上的。這些年其投資了主營馬拉松賽事業(yè)務的中跡體育，還拿下了全球四大慢跑鞋品牌之一索康尼在中國內地經(jīng)營權，在此之后品牌業(yè)績年年翻倍。從線上，到產(chǎn)品品牌再到賽事，特步已經(jīng)壘出了資源護城河。

換句話說，特步已經(jīng)有了分拆跑步業(yè)務沖擊資本市場的可能。

上市十五周年晚宴上的一個環(huán)節(jié)里，主持人叫上丁水波從現(xiàn)場抽出幾位幸運嘉賓，但最后的壓軸抽獎，丁水波把機會讓給了幾位重要伙伴，其中之一就是高瓴集團創(chuàng)始人張磊。

2021年，高瓴資本10億港元戰(zhàn)略投資特步及其特步環(huán)球。相比10億港元，高瓴在運動零售領域的經(jīng)驗和對優(yōu)質資產(chǎn)拆分的技巧對特步更為珍貴。較近的例子是2017年高瓴和鼎暉投資以453億港元完成百麗國際私有化退市，隨后高瓴單獨分拆運動部門，讓滔搏在2019年成功登陸港股。

除了張磊，晚宴現(xiàn)場還有不少丁水波在資本市場上的好朋友。雖然特步可供拆分的資源厚度和亞瑪芬相比還欠火候，但特步似乎正在為那一天鋪路。

高層的新陳代謝與特步的提速

一位在特步工作多年的高管曾用“仁慈”形容丁水波。但仁慈正在為增長讓步�？梢杂^察到的是，特步高層的新陳代謝正在加快，變動一方面是由老臣們接管投資品牌造成的，但對于正在增長區(qū)間的特步來說，高管們如果沒有跟上，就有可能被甩下車�！岸∷�波是個用人不疑的人，新高管上任的時候他會拿出足夠的新任，但前提是要證明自己的能力�！币晃恍�服行業(yè)長期觀察者對懶熊體育說。

近期最大的高管變化是，今年3月田忠成為了品牌CEO。在2022年加入特步之前，田忠曾在耐克和韜搏任職，體育品牌零售渠道管理經(jīng)驗豐富�？紤]到滔搏和高瓴的關系，為這位前滔搏副總裁和特步牽線的很可能是高瓴資本的張磊。

在前任CEO李冠儀淡出之后，這一職位長期由丁水波自己兼任，可見丁水波對這個位置人選的謹慎。按照丁水波的風格，他和新任CEO將會有一段“蜜月期”。但甜蜜能否長久最終還要取決于田忠能否幫助特步飆出非一般的速度。

多品牌國際化

在2022年9月，特步喊出了全新的品牌戰(zhàn)略——世界級中國跑鞋。事實上特步早就瞄上了國際化，主品牌出海是從2017年開始的，印度是特步的第一個試驗場，隨后特步把主品牌業(yè)務推向南亞、東南亞、中東和中亞等市場。這些市場的消費力和國內三四線城市消費者相似，適合特步對顧客群的消費定位。但在媒體會上，丁水波也提到，印度等市場非常大，但是主品牌的重點還在國內，全球化需要有耐心。

主品牌還不足以打入歐美等市場，所以特步選擇了收購國際品牌，來承載對成熟市場的國際化野心。2019年特步陸續(xù)完成了蓋世威、帕拉丁、索康尼、邁樂等多個國際品牌的收購，標志著多品牌國際化開啟。

其中索康尼和邁樂，是通過和Wolverine Worldwide成立合資公司入局，特步負責品牌在中國的市場開發(fā)，兩個品牌的國際業(yè)務仍然由Wolverine Worldwide把控。而對蓋世威和帕拉丁，特步采用了收購的方式，所以這兩個本就在歐美有不錯基礎的品牌，才是特步出海歐美的重點。由于剛收購就遭遇疫情，這三年兩個品牌在海外業(yè)務變化不大，開放后特步的國際業(yè)務已經(jīng)重啟，蓋世威和帕拉丁在歐美的團隊已經(jīng)超過150人，未來的動作值得期待。

另一個值得關注的是這些國際品牌在中國市場的表現(xiàn)。

2022年索康尼實現(xiàn)了營收翻倍，鑒于跑步市場的規(guī)模，特步對主攻高端市場的索康尼給予了很大的希望；邁樂是專業(yè)的戶外品牌，在國內知名度還不高，其產(chǎn)品力也被低估。事實上邁樂的經(jīng)典款THE MOTHER OF ALL BOOTS (“鞋靴之母”)在國際市場是一款經(jīng)典徒步鞋。特步未來要做的就是讓國內消費認識邁樂的產(chǎn)品力，畢竟國內的徒步人群總量并不比跑步人群少。不過懶熊體育了解到，目前特步并不想過于分心，因此對邁樂的策略仍然是做垂直圈層，短時間并不會在推廣上有大動作。

被特步分入時尚運動的蓋世威和帕拉丁也值得關注，丁水波表示2022年，兩個品牌都有很大的進步，尤其有軍事風元素的帕拉丁進行了跨界合作，限量版銷售情況也不錯。有網(wǎng)球基因的蓋世威在內地的店鋪超過30家，產(chǎn)品也進行了升級，今年年底或明年年初還將覆蓋港澳臺。

不過，這些品牌在全集團的營收中占比相對有限，即使是明星索康尼也僅為特步貢獻了3.1%的營收，要兌現(xiàn)這些品牌的潛力，特步要拿出長期運營的耐心。

國潮風后的XDNA

從謝霆鋒喊出那句“特步，非一般的感覺”開始，時尚就一直是特步的基因之一，即使特步在2015年已經(jīng)宣布回歸體育。

2018年，中國李寧帶起國潮，2020年,特步也推出了面向運動潮流的潮流廠牌 XTEP-XDNA，代表作是2021年推出的第一個產(chǎn)品系列“特步少林”。之后其又推出了“1987復古運動”等多個系列，但似乎在市場上反響平平。

特步最近一次披露這個子品牌的門店數(shù)是在2021年財報中，其中透露，到2021年底XDNA在中國內地共有約200個XDNA銷售點，但此后似乎很難從公開數(shù)據(jù)中獲得門店數(shù)變化的數(shù)據(jù)。

國潮風起已經(jīng)五年，這股風頭似乎也吹過了頂點。當風過后，XDNA仍然需要找準方向。